消费降级，大家最羡慕依然增长的企业。飞鹤奶粉就是一个令人羡慕的对象。
中国奶粉市场，因为三鹿，曾经大 *** 害。被洋品牌打的落花流水。但飞鹤不服，还是在跟洋奶粉的PK中，替中国品牌扳回了一局。
8月28日，中国飞鹤（股票代码：06186.HK）发布2023年中期业绩报告。数据显示，上半年飞鹤营收增至97.4亿元，净利润16.2亿元。以婴幼儿配方奶粉业务为基石，飞鹤持续稳健增长，连续五年稳居中国婴配粉市场之一品牌。
但之前，中国市场排名靠前的，全是洋品牌，没有外国的奶牛，中国婴儿都没奶吃， *** 发生的抢奶粉事件，就是明证。
目前，飞鹤的销售额成为几个洋品牌的总和。
今年消费市场乏力，出生率又不断下降，飞鹤持续增长，凭啥？
创新，打造新爆款。飞鹤旗下新品星飞帆卓睿大获市场认可，2023年上半年，该产品实现全渠道销售额同比增长339%，上市一年多，迅速跻身行业第五大单品，飞鹤孵化爆款产品的能力得到验证。
立足品牌威力，拓宽品类，进军成年市场。飞鹤打造从出生到成长，从成年到长寿的全年龄周期功能化产品家族，除核心婴配粉业务外， *** 营养方面，飞鹤旗下爱本系列瞄准功能 *** *** 粉赛道，与其他品牌形成错位竞争，数据显示，飞鹤 *** 粉上半年销售额同比增长57%。儿童粉方面，第三方数据显示，飞鹤在该领域市占率17%，蝉联行业之一大品牌。
不心疼钱，持续技术投入，打造产品壁垒。报告期内，飞鹤研发投入2.8亿元，同比增长36%。自2020至今，研发支出近15亿元。仅在上半年，飞鹤申请专利103件，获授权专利61件。
今年5月，北大医学-中国飞鹤营养与生命健康发展研究中心启动“生命早期脑科学研究计划”，面向全球 *** 研究平台，深入探索更深层次的脑发育机制及营养功效，通过创新产品落地，以推动更精准的生命早期营养干预和疾病预防。
技术营销这个词，大家听过没有？就是不断提高技术含量，并把这个过程传播给消费者，让消费者认知到，我的产品就是最强的、更好的、可以信赖的。
重视粉丝互动和客户管理。2023年上半年，飞鹤线下共举办超过48万场面对面研讨会，为广大家庭提供育儿咨询支持。
截至目前，飞鹤线上消费者服务平台“星妈会”已沉淀用户超6300万，较去年同期净增会员超1000万，为更好地服务消费者，飞鹤孵化电商平台-星妈优选，为更多家庭的品质消费提供解决方案。竞争战略 *** 起到了重要作用。
飞鹤成功实现了市场份额的连续提升，有关键一招：品牌 *** 。
5年前，飞鹤推出了自己的广告：更适合中国宝宝体质的奶粉。
现在，主打高端奶粉了。
看起来是一句词，其实包含了诸多竞争策略：1.一方水土养一方人，适合中国人的文化理解；
2. 针对洋品牌，令其防无可防；
3. 暗示配方优，技术含量高；
4.用章子怡等大牌明星代言，溯源奶牛养殖，给品质背书；
5.不断传播已经赢得5000万宝妈青睐，销售过亿罐进行实证。
一个品牌的成功，必须是销量+利润的双增，没有成功的竞争 *** 和竞争策略的设计，很难做到。
据说飞鹤每年花费数千万，请专业高手给予共创合作。好的企业、好的品牌，往往都有多个军师、外脑。据了解，华为每年同时有30+服务机构提供专业支持。这一点，中国企业还差很多，老板更迷信自己的能力，毕竟自己也成功过。
近日，由黑龙江省人民 *** 颁发的“之一届黑龙江省专利奖”获奖名单新鲜出炉。飞鹤“一种富含多种乳磷脂的婴儿配方乳粉”专利被授予黑龙江省专利银奖。该奖项每5年表彰一次，此次为首届表彰。作为唯一入选的乳制品企业，飞鹤从一众科研院所中脱颖而出，其强大的科研实力也再次获得权威认可。
此次获奖的“一种富含多种乳磷脂的婴儿配方乳粉”专利，即飞鹤在母乳研究领域取得的又一阶段 *** 科研成果。据了解，乳磷脂是母乳中继DHA之后发现的又一脑部营养元素，能够帮助宝宝脑部发育。这项成果将让飞鹤婴配粉更贴近中 *** 源黄金标准，从而为中国宝宝提供“更新鲜、更适合”的高品质奶粉。
据了解，近五年来，飞鹤研发人员参与的专著和发表的文章达到104篇，获得科技进步奖项及参与重要专项11项，累计拥有成果授权专利252项。飞鹤持续发力科技研发，加大对关键核心技术的攻关力度，寻找行业难题的 *** 之法。此前，飞鹤等多家单位联合申报的国家“十四五”重点专项“婴配乳品新型核心配料规模化制备技术创新及示范”获批。其中，飞鹤讲牵头开展“大宗功能 *** 乳基料规模化绿色生产技术研究与产业化示范”课题研究。
目前，中国飞鹤多个领域的科技成果正实现有效转化，并陆续应用在创新产品中。例如，通过长期对中国各地母乳的采集和分析，中国飞鹤就发现中 *** 乳与国外母乳在脂肪酸比例上存在显著差异：中 *** 乳中的ARA与DHA之比为1.7：1，美国为3.16：1，日本为0.51：1。基于这一研究成果，中国飞鹤在星飞帆卓睿配方中将DHA/ARA配比设定为1:1.7，更贴近中 *** 源黄金标准，为中国宝宝提供了更适合、更高品质的营养选择。
当下，中国乳业发展进入关键期，能否再次赢得消费者信任是各家企业最为关心的问题。中国飞鹤60年来，始终坚持将科技发展摆在重要位置，打造“国际领先”科技发展新方向，为中国乳业健康、稳定的发展奠定基石。飞鹤依靠自身研发，不断攻克发展难题，摆脱核心原辅料供给受制于外企的局面，推动乳业关键核心技术自主掌控，为中国乳业可持续发展增添核心动能。
文/ 金错刀频道
在过去大约十余年里，国人都很苦恼一件事，就是给孩子买奶粉，国产奶粉的质量很难让人放心，只能多花钱 *** 国外品牌的奶粉，为了抢购国外的奶粉，国人没少上外国媒体的头条。
尤其当年的 *** 风波，让国产奶粉行业受了严重的内伤。但近几年，国产奶粉终于重新站起来了，国人对国产奶粉的戒心也在一点点放下。
为了让下一代更加健康茁壮地成长，奶粉品质仅仅是让人放心还不够，还要足够优秀，营养成分要更加丰富和均衡，营养的配比要更适合中国宝宝等等。
那么究竟什么样的奶粉对婴幼儿更好？ *** 是“越接近母乳的奶粉越好”。
在这个方向上，国产奶粉也在不断努力着，尤其飞鹤堪称一匹大黑马，创造了不少属于国产奶粉的之一次，并成为率先突破百亿元销售额的国产奶粉。而且一定要提的是，无论是当年的 *** 风波还是其它安全问题，飞鹤都没有被卷入其中，成立至今59年安全零事故。在刚刚过去的5月28日中国宝宝日倡议发布会上，飞鹤宣布在母乳研究方面取得了新的成果，又在国产婴幼儿配方奶粉行业投下了一颗重磅 *** 。
1
婴幼儿配方奶粉又一里程碑，
飞鹤发布全球首款有机专利OPO
2021年的5月28日，在广州举办的飞鹤5.28中国宝宝日倡议暨“童心陪伴100分行动”启动仪式上，飞鹤发布了“全球首款有机专利OPO”，可以说是婴幼儿配方奶粉的又一里程碑式成果。
OPO，准确完整的名称是“OPO结构脂”，是21世纪以来，婴幼儿配方奶粉的一次重要革新。
北京大学医学部营养与食品卫生学系教授许雅君介绍说，母乳中大部分能量是以脂肪的形式存在，宝宝的能量供应以及神经发育离不开脂肪（化学名称 *** 三酯）。在母乳脂肪含有的脂肪酸分子中，棕榈酸起到重要作用，但棕榈酸是完全饱和的脂肪酸，如果处于游离状态，在消化道中非常容易与食物中的钙结合形成“钙皂”，“钙皂”会导致宝宝肠道内的粪便变硬，是造成宝宝便秘的主要原因之一。
而OPO是一种特殊的脂肪结构，这种结构下的棕榈酸不是游离状态的，可以直接被吸收，不容易形成难消化的钙皂，从而更有利于宝宝的肠道充分吸收脂肪酸和钙质。
OPO结构脂与普通奶粉中的POP结构脂脂肪酸排列的差异
总的来说，OPO结构脂能够帮助有效利用DHA、ARA等营养元素，降低胃肠道疾病发生率，促进婴幼儿消化 *** 对钙和能量的吸收利用，解决婴幼儿便秘上火的问题。
早在10多年前，飞鹤就已经率先在其产品“星飞帆”中应用了OPO结构脂，是当时国内首款推出含有OPO的婴幼儿配方奶粉。
有机OPO结构脂的研究成果意义更加重大。限于国家相关标准对于“有机”产品原料的要求、生产技术的 *** ，有机OPO保有量只占全球OPO总量的不到千分之一，其珍贵和稀缺程度远不是普通OPO结构脂可 *** 。
为了获取有机原料，首先要对土壤进行有机净化，土壤、水源等至少要保证两年以上未使用过化肥、 *** 、除草剂等化学物质，并严格按照特定的农业生产原则，花费3年左右的时间培育有机油料作物。果实成熟后，经过符合有机农产品标准的油脂加工工艺，制造出有机植物油脂。最后，再通过酶法酯交换，才能得到有机OPO结构脂。
这意味着，作为国产奶粉龙头企业的飞鹤，在婴幼儿配方奶粉的研究与创新方面更进了一步。它不仅仅是让有机奶粉更加接近母乳，更大的意义在于其开启了有机奶粉市场的新时代，必然能起到 *** 与带动的作用。
2
成为中国首个百亿奶粉品牌，
飞鹤做对了什么？
飞鹤于1962年创立于黑龙江省齐齐哈尔，至今已有59年历史，是中国最早的奶粉企业之一，对中国宝宝的体质特点以及需求做了大量的研究，科研实力已经处于全球领先的水平。
2017年上半年，飞鹤高端奶粉销量一度飙升200%，全年增长超45%，成为“全球婴幼儿奶粉市场 *** 之一品牌”；2018年，飞鹤销售额突破百亿，成为中国之一个百亿奶粉品牌；2019年突破150亿，到2020年已逼近200亿。
那么在整个发展过程中，飞鹤到底做对了什么？
飞鹤的火箭式增长源自其一直以来所坚持的“更适合中国宝宝体质”的差异化 *** ，其产品 *** 于高端主打一二线市场，在2020年一举拿下了北京婴幼儿配方奶粉市场销售额之一。在上述这些耀眼成绩的背后，真正的核心还是产品，是飞鹤几十年来对产品品质的专注，和对核心技术研发的重视。
1、建立全产业集群，无死角严控品质
早在2001年，飞鹤便在位于北纬47度的黄金奶源带上，耗时10年打造了中国婴幼儿奶粉行业之一个完整的专属产业集群，实现了从源头牧草种植、规模化奶牛饲养到生产加工、物流仓储、渠道管控乃至售后服务各个环节的全程可控。
比如，设立专门的公司负责牧草种植和精饲料加工，所有作物全部执行绿色标准，从源头上规避了奶源安全风险。
整个生产加工过程也严格把关，比如，2个小时内将牧场挤出的鲜奶送到工厂加工，24小时全程 *** 检验鲜奶、原材料、半成品、成品，从牛奶到奶粉，一共要经过25道检验程序，超过300项次的检验。
2、狠抓技术攻关，靠硬核实力突破市场
为了真正做好更适合中国宝宝体质的奶粉，飞鹤一直十分重视研发，重视消费者的个 *** 化需求，持续进行着自我突破，尽管这注定是一个很漫长且投入巨大的过程。
仅仅是有机奶粉的研制，就是一个相当繁复的过程，要克服很多难题。根据国标规定，有机奶粉95%以上的原料都必须是有机的，整个生产过程必须都要通过有机认证，更大程度保持产品的营养成分。但由于有机原料研发和生产的技术 *** ，一些功能原料要实现“有机”更加艰难。
而涉及到有机OPO结构脂的研发和生产，如前所述，更是体现飞鹤整体实力的一个攻关项目。如果飞鹤不是依靠自身的研发、生产实力以及解决原料供应的问题，有机OPO结构脂恐怕将是一个久攻不下的难题。
在消费者体验和服务方面，飞鹤从2012年就开始进行数字化布局，成为国内首家上线婴幼儿奶粉行业可追溯 *** 的奶粉企业，实现了产品的奶源地、生产地、质检等关键环节的溯源，并持续升级，实现了智能可视化。
正是因为做了大量看似耗时费力的“慢功夫”，才让飞鹤能够在历次奶粉行业安全风波中独善其身，在市场的快速变局中稳步前进，并在逆势中实现爆发。
3
坚持技术创新，
不好走的路才能走的远！
近年来，我们可以看到越来越多的国货崛起，看到越来越多中国企业通过核心技术的研发站在世界前列，比如移动通信技术，经过几十年的发展，一直到5G时代到来，中国才算真的摆脱了技术依赖，在移动通信技术领域崛起。这条崛起之路，确实漫长且难走。对于国产奶粉而言，同样如此。
中国是目前全球唯一一个实施配方奶粉注册制的国家，检测指标多达66项，是国外检测指标的2倍多，即便是在如此严格的机制下，过去3年国产婴幼儿奶粉的抽检合格率也达到了99%以上。因为为了做得更好，国内头部奶粉企业的自检指标更多，如前面提到的，飞鹤的自检指标超过了数百项。
在整个行业的共同努力下，消费者对于国产奶粉的信心已经在快速恢复。
但必须要承认的是，在核心技术上，国产婴幼儿配方奶粉仍然存在一定的短板。有专业人士曾指出，在婴幼儿奶粉配方的背后，要以科研为支撑，为消费者提供有效 *** 经过临床验证的奶粉配方成果，要经得起反复推敲和验证。只有这样才能真正摆脱大部分国产奶粉模仿和模拟进口奶粉配方的老路，真正经受住中国奶粉市场的考验。
而这些因素，也正是企业研发和创新能力的体现。
飞鹤找到了“更适合中国宝宝”这一关键立足点，更加明确了核心技术研发这条并不好走的道路。飞鹤的这条路，对于整个国产奶粉行业而言，都有着极为重要的参考与借鉴意义。因为市场是不断向前滚动的，竞争者也会不断涌现，只有将主动权牢牢掌握在手中，才能走出一条属于自己的路。
结语：
在飞鹤5.28中国宝宝日的倡议活动上，中国飞鹤副总裁魏静说：我们做的是母亲的事业，良心的事业，民族的事业，在未来，我们一定将更适合中国宝宝体质的奶粉进行到底，无论是前端的产业集群建设，还是科技创新，以及对产品研发，包括对中国所有消费者的服务，飞鹤将一直坚守初心。
作为已经为人父母或者即将为人父母的我们，希望飞鹤奶粉做得越来越好，因为任何一个行业的崛起都需要有领头人，需要有标杆。
我们希望越来越多的国产品牌做出让国 *** 胆买、放心给孩子喝的好奶粉，让国人彻底摆脱对国产奶粉的成见，改变旧认知。亦如对待所有国货的态度一样，不再唯进口论。
【观察】奶粉“一哥”业绩持续下滑！中国飞鹤“神话破灭”？这两年，“奶粉一哥”飞鹤，日子同样不大好过。
近日，中国飞鹤（06186.HK）发布了2023年中期业绩报告，其多项经营指标纷纷滑落。期内，营收97.35亿元，同比微增0.6%；归属股东净利润为16.96亿元，同比下滑24.8%；毛利率为65.32%，同比下降2.3个百分点；净利率降至16.63%，也是近几年该指标首次下探至20%以下。
业绩公布后，中国飞鹤遭多家券商下调预测。花旗研报指出，由于内地出生率下降，预计婴儿配方奶行业今年下半年至明年更加困难。该行下调了中国飞鹤（06186.HK）的投资评级由“买入”降至“中 *** ”，目标价维持5.1元。
中金研报也表示，考虑到奶粉行业受压，下调中国飞鹤2023年至2024年盈测18.1%和13.3%，至43.35亿至48.82亿元，有将目标价下调20%至6元。
在二级市场上，因缺乏强有力业绩的支撑，今年以来中国飞鹤股价表现持续颓靡，截至9月5日收盘，该股收跌1.43%至4.84港元，内年累跌21.1%。
01奶粉“一哥”，坚定走高端路线
众所周知，中国是世界人口最多的国家之一，亦是世界发展最快的婴幼儿配方奶粉市场之一。随着城市化水平日益提高及可支配收入不断上升，越来越多的中国妈妈开始意识到婴幼儿配方奶粉产品作为其婴幼儿母乳补充品、替代品所带来的便利及营养价值。
在中国这个巨大的消费市场，最初主要由各大外资企业当道，特别是2008年“ *** 事件”后，国产品牌的市场份额一落千丈，外资品牌则迅速抢 *** 国市场，市占率一路升高，在2015年达到顶峰为60%。
但近些年来，在国家 *** 多项政策加强对奶粉业的引导和监管下，多美滋、美赞臣、惠氏、雅培等外资奶粉品牌的地位逐年下滑，取而代之的是国产奶粉质量口碑逐步提升，消费者信心恢复，国产奶粉品牌的市占率不断提升。
据统计，2022年销售额前五的品牌分别为飞鹤、伊利、雀巢、达能、君乐宝，分别占比17.5%、12.3%、10.7%、10.3%、6.4%，前十名中国产品牌和国外品牌各占5席。中国飞鹤就是其中的佼佼者，过去5年稳坐婴幼儿配方奶粉市场的“头把交椅”。
与此同时，随着居民消费水平的提高及年轻一代育儿观念的升级，行业主要驱动力已由“量增”转为“价升”，消费升级趋势明显。数据显示，当前我国婴幼儿奶粉主要以高端产品为主，占比约56.4%，中低端产品占比为43.6%左右。
在此背景下，从2016年开始，飞鹤奶粉坚定开始向中高端、超高端奶粉转移。从收入端看，超高端奶粉撑起了公司总收入的半壁 *** 。
作为中国国产高端奶粉的 *** 品牌，飞鹤奶粉较有 *** *** 的“星飞帆”儿童奶粉4段，定价为700g/147元，相较而言，该定价明显高于其他奶粉品牌。据悉，伊利金领冠4段儿童奶粉定价为1200g/118元、惠氏“学儿乐”为900g/107元。
02中国飞鹤“飞”不动了？
受益于国产品牌崛起的契机，及依托高端产品获得的极高毛利，过去几年，飞鹤奶粉曾经历了一段黄金成长期。
财报数据显示，2017年到2021年，中国飞鹤营收规模由58.87亿元增长至227.76亿元，增长了2.8倍。期内，归母净利润突飞猛进，从2017年的11.6亿元狂飙至68.71亿元。
然而，到了2022年，中国飞鹤的高增长紧急刹车，各项指标均出现下跌。2022年，中国飞鹤收入同比下降6.41%；归属股东净利润同比下降28.07%；毛利率下滑至65.5%。
进入2023年，中国飞鹤业绩继续承压。
具体业务来看，中国飞鹤打造了从出生到成长，从成年到长寿的全年龄周期功能化产品家族，主要包括婴幼儿配方奶粉为主，其他乳制品、营养补充品为辅的3大业务板块。
一直以来，中国飞鹤90%以上的营收来自婴幼儿配方奶粉，其他乳制品业务、营养补充品业务规模并不大。也就是说，目前中国飞鹤的收入结构还是比较单一的，其第二增长曲线表现依旧乏力。
与盈利持续下滑形成鲜明对 *** 是，中国飞鹤的销售费用率在持续攀升。2023年上半年，公司销售及经销开支为34.6亿元，同比增加10.1%，称主要由于线下活动及促销活动的费用增加导致。
此前，中国飞鹤曾定下“2023年要达到350亿元”的销售目标，若要完成，则意味着下半年需要实现超 *** 亿元的销售业绩。从当前经营情况来看，2023年目标恐实现无望。
作者：瓶子
飞鹤系列奶粉评测：这款章子怡代言的国产奶粉值得买吗？宝宝评测
正本清源，教你怎么给宝宝选安全好奶粉！
上周做完了14个国外品牌31款1段奶粉的评测之后，终于要来开始大家呼吁已久的国产品牌奶粉评测啦！
需要跟大家说声抱歉，因为笨爸爸目前是利用业余的时间在做奶粉评测，所以更新频率没有那么快，还请大家多担待。
这期先做的，是国产奶粉里呼声更高的，也是广告做得满天飞的——飞鹤奶粉。
章子怡给它代言，董明珠也给它打call，它们自己也宣称是民族奶粉品牌的“一面旗帜”。
不过大家放心，笨爸爸做的评测绝不掺杂商业利益。国外品牌也罢，国产品牌也罢，根据客观的数据，谁好就给大家推荐谁。
照例提醒大家：如果不想看详细的数据分析，可以直接拉到文末看总评分和总结；如果想多了解一点细节，挑选起来更有针对 *** ，那就请耐心看仔细一点哦。
想看已经发布的一系列国外品牌奶粉评测的宝妈，可以查看之前的评测文章。
1、版本 段数
版本
飞鹤乳业旗下的婴幼儿配方奶粉系列多达十余种，但在其天猫、京东官方旗舰店，只卖销量更好的5个系列，即：星飞帆、超级飞帆臻爱倍护、星阶优护、飞帆、智纯臻稚（有机）。
其他的一些系列则只在线下的实体店会有。因此，本次评测主要针对飞鹤的这5款奶粉展开。
5个系列最新版的产品图如下：
段数
在段数划分上，星飞帆划分为1-4段，其他系列均分为1-3段，适用年龄则都比较常规。
▲点击查看大图
2、奶源 奶基原料比较
奶源
根据标注，飞鹤各系列奶粉的奶源均来自我国北纬47°的飞鹤自有牧场——其实就是黑龙江齐齐哈尔一带。虽然比不上北欧、澳新一带的奶源，但也还算是不错的。
奶基原料
原料方面，飞鹤各系列奶粉1段均使用的是新鲜的生牛乳。这一点估计一些宝妈从广告中了解过，“生鲜乳+湿法工艺”是飞鹤经常宣传的优势。
实际上，从2段开始，只有超级飞帆仍使用生牛乳，其他系列使用的生牛乳中都掺有“复原乳”（脱脂奶粉）。
▲点击查看大图
之前笨爸爸有写过，用生鲜乳和复原乳生产奶粉，在营养价值上并没有什么区别，只是在新鲜度和溶解 *** （采用湿法工艺）上，新鲜乳会略优于复原乳。
而关于湿法生产“一次成粉”的奶粉营养价值会更高的宣传，大家听一听也就算了，不必太当真。
智纯臻稚全段乳基原料使用的则是有机奶，这一点笨爸爸会额外加分。
此外，飞鹤各系列奶粉均没有添加香精，口味更加清淡，更有利于培养宝宝清淡健康的饮食习惯。
3、基础营养比较
碳水化合物
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的碳水化合物含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列全段，都没有添加葡萄糖聚合物（麦芽糊精、葡萄糖浆固体、淀粉、蔗糖等），乳糖含量较高，保留了更多的营养价值。
脂肪
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的脂肪含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列全段，都没有使用可能会增加宝宝便秘几率的棕榈油，表现较好。
蛋白质
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的蛋白质含量均符合中国国标。具体蛋白质的优劣，在后面的强化配方分析中会涉及。
4、维生素矿物质比较
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的维生素、矿物质含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列的2、3段，均不再添加锰和硒。虽然符合现行国标的规范，但在新国标的征求意见稿中，提出将锰和硒调整为2段3段奶粉必需成分。所以，大家还是要注意一下。
③星飞帆4段，缺乏维生素E、K、B12等5种维生素，以及铜、镁、锰等7种矿物质。不过因为4段奶粉针对的是3岁以上的宝宝，其饮食已经多样化，而且国标也管不着4段奶粉，所以这里只是提醒大家。
④由于新国标征求意见稿大幅调高了1段奶粉烟酸、铜等含量的最小值，以及2-3段奶粉叶酸等含量的最小值。因此，如果奶粉中这几种物质的含量超过了“新”的最小值，那么会得到额外加分（+）。具体情况如上图。
5、强化配方比较
DHA/ARA
▲点击查看大图
小结：
①DHA含量≥0.3%（占总脂肪含量），或3.6mg/100kj以上，对宝宝的智力和视觉发育更优，笨爸爸会额外加分。
但是，飞鹤各系列各段的DHA添加量都比较低，很难说能发挥多大的作用，因此不能得到加分。
②智纯臻稚全段未添加DHA和ARA。
常规强化配方
▲点击查看大图
小结：
①常规强化配方，即虽然在国标中不是必需成分，但大多数奶粉都会添加的营养物质，包括：胆碱、肌醇、牛磺酸、 *** 、核苷酸和膳食纤维。添加常规强化配方不额外加分，只有达到一定量才加分。
②飞鹤各系列的常规强化配方含量均符合中国国标。
③除智纯臻稚外，飞鹤各系列1-3段的牛磺酸、核苷酸含量丰富，星飞帆4段的胆碱含量丰富，得到额外加分。
④智纯臻稚全段只添加了膳食纤维，星飞帆4段只添加了胆碱和膳食纤维，都缺乏4-5种常规强化配方。
特色强化配方
▲点击查看大图
小结：
①特色强化配方，即只有部分奶粉才添加的营养强化物质，包括：乳铁蛋白、OPO、CPP、叶黄素、益生菌、优质蛋白等。添加特色强化配方可获得额外加分。
②超级飞帆臻爱倍护全段，额外添加了乳铁蛋白，有助于提高宝宝自身免疫力，不过添加量并不算高。
③星飞帆1-3段、星阶优护全段、飞帆全段，额外添加了能够优化钙和脂肪酸吸收的OPO，添加量差别不大，星飞帆的表现略好。
④星飞帆1-3段添加了能够提高钙、铁、锌等二价矿物质的摄入量以及吸收和利用率的CPP（酪蛋 *** 酸肽）。
⑤除智纯臻稚外，飞鹤各系列奶粉全段都添加了有助于增进视力、保护视力的叶黄素，各段内含量差别不大，星飞帆和星阶优护的表现更好一些。
⑥超级飞帆臻爱倍护、星阶优护全段，额外添加了益生菌，一定程度上可能可以促进宝宝肠道菌群平衡。
⑦星飞帆、超级飞帆臻爱倍护全段，添加了比一般的牛奶蛋白更好消化吸收的水解乳清蛋白；星飞帆4段，添加了α-乳清蛋白。
⑧智纯臻稚全段，未添加任何特色强化配方。
6、总评
根据以上分析，笨爸爸综合了奶源地、奶基原料、基础营养和强化配方等指标，对飞鹤各系列奶粉进行了细致的打分（满分100分）。具体得分情况如下图：
▲点击查看大图
根据得分情况，我们可以得出以下重要总结：
1段奶粉：
飞鹤各系列1段的区别主要在于特色强化配方，星飞帆和超级飞帆各有4个加分项，星阶优护有3个，飞帆有2个。而智纯臻稚因缺乏大部分强化配方，只得到基础分，排名垫底。
宝妈宝爸可参考“特色强化配方”部分的讲解，根据宝宝自身的成长发育需要进行选择。比如，如果宝宝没有乳蛋白过敏的征兆，则不必一定要喝含有水解蛋白的奶粉。
建议： *** 不敏感的话，推荐买星飞帆1段。
2段奶粉：
飞鹤各系列2段的区别在于：奶基原料、叶酸含量和特色强化配方。前两个指标对总评分的影响并不大，关键还是在于特色强化配方，宝妈宝爸可根据宝宝自身的成长发育需要进行选择。
建议： *** 不敏感的话，推荐买星飞帆1段。
3、4段奶粉：
飞鹤各系列3段的评分情况与2段基本一致，家长可参考2段的指导建议进行选购。
至于星飞帆4段，其缺乏部分维生素、矿物质及常规强化配方，其特色强化配方的优势主要是优质蛋白，大家可根据宝宝自身的情况考虑是否购买。
最后，针对智纯臻稚，笨爸爸再补充几点：
1、由于智纯臻稚全段是有机奶粉，相关法规规定有机原料的含量必须达到95%以上。所以，和其他有机奶粉一样，智纯臻稚更大的弊端在于，添加的强化配方种类和含量都比较少。这也是为什么与普通奶粉相比，有机奶粉的评分普遍较低的原因。
2、要提醒大家的是，目前有机奶粉被证实比普通奶粉更好的方面只有两点：一是有机牛奶含有更多ω-3-脂肪酸和磷，二是有机奶粉的农残风险更低。其他关于营养和健康方面如何更优的说法都是靠不住的。
所以，笨爸爸建议宝妈们，应权衡有机奶粉的利弊，并综合考虑 *** 因素，来决定是否选购有机奶粉。
***
*** 方面，笨爸爸选取了2018年11月上旬飞鹤天猫、京东官方旗舰店等处的 *** 数据，供大家参考。
好了，这期的飞鹤奶粉评测就结束了，如果你有任何问题想咨询，欢迎留言，笨爸爸将为你单独解答。如果你觉得文章还不错，还请多多转发支持！
另外再预告一下，笨爸爸近期会陆续推出国外品牌奶粉国行版2、3段横评，以及其他国产品牌奶粉的对比评测，敬请关注哦~
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作者 | 李丹
编辑 | 陈芳
目光扫过“国家级绿 *** 公示名单”时，51岁的 *** 才快速锁定了熟悉的几个大字：飞鹤（泰来）乳品有限公司。“意料之中，感恩被认可。”
与大多数同行不同， *** 才并非科班出身。他本科主修哲学心理学、 *** 学之后， *** 才短暂做过专职神父，后来才进入到乳制品企业负责环保、安全相关的工作，“这关乎到未来的事业”“关乎到国家的未来”等话语时常被他挂在嘴边。
*** 才与飞鹤的结缘是2017年，这年他开始担任飞鹤集团EHS（环保、职业健康、安全）组负责人。此后5年，既是飞鹤EHS体系快速搭建的5年，也是其成果不断被看见的5年：获评国家级绿 *** 、MSCI ESG评级升至“历史新高”的 *** 、节能减排成效以“十万吨”计量......
近两年，在国家主推和大企业示范效应的带动下，ESG（环境、社会、公司治理）逐渐走进 *** 场 *** 。资本市场热议“ESG投资”“警惕‘漂绿’行为”，专家学者断言“不关心ESG的企业难以生存”。嘈杂中，唯独缺失实践者的声音。
从某种程度上看， *** 才和飞鹤的这五年，是实践者直面ESG课题的五年。而今，合力推动相关项目落地，继而获得外界认可，已经成了像 *** 才一样的“飞鹤人”关于ESG的质朴期待。
数千页材料和一项荣誉
2月18日，是工信部“2022年度绿色制造名单公示”的最后一天。同天，飞鹤泰来工厂顺利完成升级，从“省级绿 *** ”升为“国家级绿 *** ”。
（图源/受访者）
“‘国家级绿 *** ’的获评单位大多是能源化工、建筑建材、装备制造类企业，这次泰来工厂是为数不多上榜的乳制品企业。” *** 才略带骄傲地告诉市界，从某种程度上看，泰来工厂此次上榜，意味着“飞鹤式ESG样本”的成功。
作为集团旗下9个现代化智能工厂之一，泰来工厂位于黑龙江省齐齐哈尔市泰来县，占地面积约33万平方米，主要负责飞鹤婴幼儿配方奶粉的加工生产，年产能1.8万吨。奶车将鲜奶运至工厂，经过混料、均质、闪蒸、干燥等环节，后被包装入库，等待送至终端消费者手里。
从2021年开始， *** 才便着手推进泰来工厂参评“绿 *** ”的相关工作。原因很简单，一来泰来工厂刚投产不久，设备能耗较低；二来也能利用机会和第三方认证机构探讨，厘清乳制品企业的相关边界和计算方式。
在普通人眼里，所谓“绿 *** ”，不外乎绿化面积到位，碳排放数据达标。但事实上，工厂欲戴其冠，必须自我武装到细枝末节，甚至连“草坪多高”“照明灯泡多少瓦”都有规定。
光是申报“国家级绿 *** ”， *** 才和同事们就准备了上千页资料，细致如工厂布局、灯泡材质，以及第三方出具的碳足迹评价报告、水资源论证报告、温室气体核查报告等等。
再究至细节，飞鹤最终将自家产品的“生命周期”起始点定在了牧场环节。这种无限靠近产业链上游的计算方式，无疑会给各项统计工作增加难度，相关数据也不尽然“好看”，但在 *** 才看来，这才符合飞鹤“细节控”的一贯 *** 作。
随着公示结束，飞鹤泰来工厂顺利将“国家级绿 *** ”的荣誉收入囊中。“飞鹤一直以‘做母亲的事业’为核心，从我们默默无闻做到获得国家级认证，含义肯定不一样。”对于像 *** 才一样的“飞鹤人”而言，此次获评意味着努力被看到。
而对于飞鹤本身而言，“国家级绿 *** ”也再次印证了乳制品企业践行ESG的可能 *** 。此前，飞鹤曾获得MSCI ESG评级 *** ，这是迄今为止中国食品行业领域获得的更高评级。
乳企践行ESG，难在哪里？
尽管业内并未形成针对ESG的统一评价标准，但一个 *** 是，ESG是推动商业和资本向善的一套方 *** 。早年间，飞鹤董事长冷友斌曾公开表示，企业要坚持做正确的事，把目光盯在事上，而非纸上。
践行ESG、推动产业集群生态循环建设，是冷友斌所言的“正确的事”。但正确不等于简单。
乳制品企业践行ESG难在哪里？ *** 才告诉市界，光是在环保领域，一方面，乳制品行业产业链条长，再加上乳业农业生产方式特殊，需要在绿色、低碳等方面做更多努力；另一方面，行业内目前还没有一个真正的标准，“比如碳足迹盘查到底涉及哪些，边界如何定，到底减排多少算作出贡献等等，目前相关信息和标准比较欠缺”。
（图源/受访者）
以飞鹤产业链前端的“牧草种植”环节为例。牧草种植阶段涉及施肥、播种、除草、收割等一系列环节，既包含相应工作人员产生的碳排放，也包含机械的废弃排放。与此同时，种植的牧草又会进行光合作用，为吸收二氧化碳做出贡献值。一来二去之间，给碳排放计算平添了不少难度。
作为对比，频频在“绿 *** ”“ESG评级名单”里露面的制造业，国际上早已有固定的标准和计算公式，只要输入企业相关数据，便能知晓企业当前的碳足迹情况。
面对产业链条长、计算难度大等问题，飞鹤选择了一个“笨办法”：把减碳环保工作切割成最小单元，从产业链前端开始攻关。
飞鹤可持续发展办公室主任赵军辉曾公开表示，早在2006年，当时的头部企业都在砸钱营销抢市场，飞鹤选择反其道而行，不惜成本打造了行业内之一个全产业链集群。紧接着，为解决“农牧工一体化”带来的降碳难题，飞鹤又先后完成生物沼气攻关、旧工厂“煤改气”等工作。而今，太阳能光伏发电项目也在排队落地。
在行业普遍缺乏标准的背景下，飞鹤当前施行的则是所谓“黄金法则”，即水电气消耗逐年递减至少1%，每个部门都必须参与其中。
“飞鹤是一家企业，更是一项关乎未来的事业。”早年间，冷友斌创立飞鹤时葆有的初心，正在被像 *** 才一样的具体工作执行者，落到环保乃至ESG的每一个细节。
ESG不是空中楼阁
作为企业评价体系又一次变革的 *** ，ESG重获关注不过是最近两 *** 。但在具体执行过程中，难题不断涌现。
贝恩大中华区可持续发展业务 *** 邹娟曾调研过多家企业，调研结果显示，企业面临的共 *** 挑战在于：其一，公司内部不同业务领域对ESG的重视程度不同；其二，ESG和公司本身业务的关系不明晰；其三，ESG从制定到落地的过程，容易成为某个部门的事情。
考虑到ESG并非凌驾于公司战略之上，而是需要融入企业发展之中，从某种程度上看，飞鹤的“家文化”价值观，反倒给ESG落地提供了良好的土壤。
*** 才告诉市界，相对于同行业公司把各部门职责划分得异常清晰，飞鹤内部各部门的互动和支持相对更强一些。比如某工厂准备推WCM（世界级制造工厂）项目，相关生产部、技术工程部、EHS部门的同事会立马成立项目小组，相互支持。
（图源/受访者）
同样的合作逻辑也被应用于ESG相关项目的落地过程。全程参与泰来工厂EHS及绿 *** 搭建工作的郑小伟告诉市界，他所经历的跨部门合作例子就不胜枚举。
“做碳足迹评价和生命周期评价的时候，相关资料都不在工厂，需要上下游资源拉动。”郑小伟回忆，当时，由于碳足迹的识别边界从牧场开始，相关事业部领导立马帮忙联系牧场，隔天便拿到了关于奶源、饲料的详细资料。同一时间，采购部门也立马整理出详尽的供应商名录。
即便是细微如“提供照明设施清单”这类小事，也是一如既往的全员参与。郑小伟告诉市界，泰来工厂内划有105个区域，涉及1556个照明设施，当天下午四点，他在工作群里发了句“需要照明设施信息”，当晚十点便收到了技术工程部的统计数据，“还附有取证照片”。
过往5年，飞鹤的ESG历程写满了全员参与、部门协同的点滴。根据《飞鹤2021年ESG报告》显示，2021年飞鹤共计节约用水16.74万吨，相当于3.04亿瓶550ml的矿泉水；二氧化碳减排量83248.53吨，相当于462万棵树1年吸收的二氧化碳量。
与此同时，依托于早年构建的全产业链集群，飞鹤还通过带动上下游发展，累计带动了100多万亩耕地增值，近15万农民增收，创造了近17万个就业岗位。
“归根结底，企业和员工本身是ESG的更大受益者。“ *** 才告诉市界，践行ESG本身就在为企业节约成本、增加效益。
而对于像 *** 才、郑小伟一样的参与者而言，积极参与的动机很纯粹：提高公司发展效益、体现出飞鹤这个品牌的价值，“想告诉外界飞鹤在环保、社会责任方面是如何做的”。
飞鹤奶粉到底好不好？你家喝的是飞鹤奶粉吗？飞鹤奶粉到底好不好？你家喝的是飞鹤奶粉吗？对于还在纠结给宝宝买什么奶粉的宝妈，赶紧花一分钟一起来了解下飞鹤奶粉到底怎么样吧！
飞鹤奶粉成立于1962年，到现在已经有60多年的历史了，他坐落在中国黑龙江齐齐哈尔市，也是中国最早的乳品企业之一，也是中国之一批建立母乳数据库的企业，他联合了9个国家，15个顶尖的科研机构进行科研合作，目前飞鹤比较火爆的系列就是飞鹤星飞帆了。
飞鹤星飞帆在2010年上市，目前已经上市12年了，也是率先采用OPO结构脂的婴儿配方奶粉，也是首款通过了国家权威机构临床喂养实验的奶粉，临床喂养实验的结果是：飞鹤星飞帆奶粉临床喂养效果与母乳组对比没有明显差异，这款星飞帆奶粉在2015年的时候，荣获世界品鉴大会的金奖，而且后面多年也是连续蝉联金奖。同时飞鹤星飞帆也是中国之一个销售额突破100亿的奶粉企业。2020年 *** 期间，飞鹤累计向中国 *** 捐赠了2亿元的物资。
奶粉质量关系着孩子的健康，因此很多宝妈在生活中对奶粉的问题异常关注。
5月22日，长春王女士联系了二三里资讯，称她给孩子购买的飞鹤奶粉也出现了一些情况，而且在与厂家及 *** 商沟通多次后问题依然没得到解决。
宝妈：奶粉有结块还变色 厂家不同意检测
据王女士介绍，她家宝宝现在刚7个月。她怀疑有问题的奶粉是今年1月份在实体店购买的，每罐368元。
5月8日晚，王女士在给孩子冲奶粉时发现奶粉勺磕到了一些东西，觉得奇怪，随后她把奶粉罐倾斜发现底部的奶粉已经结块并且变色了。
“这罐奶粉正常是奶白色的，但是结块的部位已经是橙色了，这让我特别担心，就怕有问题对孩子产生什么影响。”王女士说，当晚她便拨打了飞鹤厂家的 *** ， *** 说有可能是漏气的问题并答应尽快让工作人员和她联系。
5月22日，王女士告诉二三里资讯：“根本没人给我回 *** ，后来我又联系厂家才有个长春 *** 商联系了我，让我提出解决意见。我要求把剩余奶粉进行检测，出具检测报告后再谈赔偿，他说行，就过来把奶粉带走了。可后来他又微信联系我说拆箱不能检测，要赔偿我三桶奶粉，我不同意，要求把奶粉给我送回来。之后我又给飞鹤厂家打 *** ，但到现在也没有人理我。”
从王女士发来的照片可以看到，她购买的是飞鹤“星飞帆婴儿配方奶粉（0-6月龄，1段）”。奶粉罐底部也确实有结块现象出现且有橙色斑点，但肉眼并不能判断是否是奶粉质量问题。
以上 *** 均由当事人提供
飞鹤 *** 商：奶粉都要吃没了才说有问题 消费者可以自行检测
5月22日，二三里资讯联系了飞鹤长春 *** 商的经理，他表示确有此事，已经和王女士沟通多次了。
“很感谢大家对这件事的关注，但飞鹤奶粉有成熟的生产工艺，质量是没问题的。消费者的这罐奶粉都要吃没了才说有问题，就东北的这个天气打开这么长时间肯定是有受潮的这种可能吧，也不能说质量问题。我们赔偿奶粉也是考虑到对方的心情，如果还有其他的需求建议消费者自行检测。”
飞鹤厂家：正在协调 尽快给出解决办法
通过查询资料显示，奶粉有结块可能是受潮或者储存出现问题，那么变色则是什么原因呢？
随后，二三里资讯又联系了飞鹤厂家，工作人员表示奶粉变色的原因有很多，还无法确定。王女士反映的情况已经正在处理协调中，会尽快给出解决办法。
对此事，二三里资讯也将持续关注。
（ 二三里编辑 NAN）
二三里资讯版权作品，严禁转载，违者将被追究法律责任。
文｜AI财经社 赵怡然
编辑｜鹿鸣
本文由AI财经社原创出品，未经许可，任何渠道、平台请勿转载。违者必究。
时隔约半年，飞鹤再度被指财务造假，做空机构称其重复“瑞幸的故事”。
受此消息影响，中国飞鹤早盘一度跌超8%。但随后，公司强硬否认指控，同时称预计上半年营收增长40%。午后开盘，飞鹤股价快速上涨，收盘报16.96港元/股，涨幅达7.21%，创历史新高。
奶粉中的茅台
飞鹤在讲怎样的故事？
这 *** 司可追溯至1962年，一家位于黑龙江的国有乳品厂。起初，公司营销侧重“自建牧场，打通全产业链”，影响有限，市场集中在东北、河北及山东等地。
*** 事件后，飞鹤砍去鲜奶业务，产品提价，主攻高端婴幼儿配方奶粉，同时打出“更适合中国宝宝”概念，市场份额迅速增长。
有媒体统计，2017年招股书显示，“超高端星飞帆”三阶段奶粉建议零售价分别为473元、396元、396元；而在2019年，据招股书，“超高端星飞帆”三阶段奶粉建议零售价分别为527元、440元、440元。同一阶段奶粉提价比例在10%左右。
由于售价毛利双高，飞鹤被称为“奶粉中的茅台”。董事长冷友斌对此毫不避讳，称折成公斤价，飞鹤的产品“全世界最贵”。冷友斌还坦言：“我们也有200元以下的产品，消费者不买。”
有了“高端化”“本土化”两张牌，2016年起，飞鹤销量开始上升。据尼尔森数据，截至2019年9月30日，飞鹤市占率达到13.3%，位列中国市场之一。据其财报显示，飞鹤奶粉1年卖出超过1亿罐。
在资本市场，飞鹤同样风生水起。2003年便赴美上市，之后私有化退市，整合包装后，于2019年赴港上市。市值从上市之初的670亿港元，涨至超过1500亿港元，超过蒙牛，成为港股乳业之一股。
或许正因为如此迅速流畅的转型，令飞鹤成为机构沽空的目标，有机构甚至直言，飞鹤“好得不真实”。
据2019年年报，飞鹤实现营业收入137.22亿元，同比增长32.0%；净利润39.35亿元，同比增长75.5%。
而据沽空机构Blue Orca的做空报告，飞鹤在2019年的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）和净利润率均高于苹果、 *** 和阿里巴巴。
该机构称，比起苹果和 *** ，飞鹤显然更像瑞幸咖啡，虚构业绩，并指控其有意夸大收入，少报运营成本，如广告和劳动费用，将员工人数减少了10倍之多。该机构认为，飞鹤利润比其声称的要低得多，甚至不盈利，股价存在 *** %下跌空间。
广告成本有多高？
股价回升似乎表明，外界对于做空机构的指控，并不十分认可。但其提到的广告和劳动费用，的确令飞鹤饱受诟病。
飞鹤董事长冷友斌称，飞鹤走的是农村包围城市的路线，先做三四线城市，然后再跑通一二线城市。“这其中有很多教育市场的问题，包括如何让高知人群了解你。”
而这离不开庞大的渠道销售团队，以及宣传广告投入。
据财报，2017年、2018年及2019年，飞鹤的销售及经销开支分别为21.39亿元、36.61亿元和38.47亿元，所占的营收比例分别为36.33%、35.23%和28%。
宣传包括2019年超过50万场线下活动；线上虚拟社区及直播活动；以及选择章子怡成为品牌代言人，投放电视广告及电梯站台广告。
冷友斌称，公司在年利润4个亿左右的时候，就敢投5.5个亿做广告。
而相比与净利润不相上下的销售及经销开支，据财报，飞鹤2019年研发费用为1.71 亿元，占营收比例的1.24%。这因此被多家机构评价为“整体科研投入较少”，“研发能力与国际品牌存在一定差距”。
早在2017年，飞鹤向港交所首次递交IPO招股书时，就曾因研发费用占比过低引发质疑。对此冷友斌表示，企业的重点不在计算研发与营销比值，而是企业能否可持续发展。
飞鹤奶粉是哪里产的？有哪些优势？飞鹤奶粉是哪里产的？有哪些优势？飞鹤奶粉是国产的，生产地是在黑龙江。
飞鹤专属牧场，开创了中国北方地区生态型奶业生产新模式，是黑龙江存栏量更大、单产水平更高、牛奶品质更好的现代化 *** 公司。
黑龙江飞鹤克东欧美养殖有限公司位于克东县克东镇万发村，这里土壤肥沃、气候适宜，物产丰富、民风淳朴，有丰富的作为奶牛饲料的大豆、玉米及优质羊草，是理想的奶牛养殖地。
飞鹤奶粉是哪里产的？有哪些优势？
从地理上看，北纬47的地区属于北温带 *** *** 季风气候，降水适宜，日照充足，适合奶牛长期生活，飞鹤牧场建立了专门的牧草种植基地，飞鹤牧场建立了饲料种植公司和浓缩饲料加工公司，飞鹤牧场是东北地区独特的自然条件，拥有丰富的黑土地。飞鹤牧场以自家农场种植的天然非转基因玉米等天然饲料为原料，在飞鹤奶粉和飞鹤牧场之间形成“两小时生态圈”，即两小时内可将奶源运往飞鹤奶粉生产基地，很好地保证了奶粉的营养。
飞鹤奶粉是哪里产的？有哪些优势？
