“面条经济”也能沸腾？

8月23日早间，一则“粉面类小吃门店数连续四年上涨”的相关微博登上热搜。在中式快餐这个领域中，今年以来，一碗小小的面条成了资本争抢的“宠儿”。据央视财经不完全统计，仅今年上半年，至少有8家面类连锁品牌获得融资，金额超10亿元。数据显示，在全国的餐饮门店数当中，小吃快餐的门店数占比更高。其中粉面类的占比超2成，门店数已近百万家。民以食为天，“沸腾”的不只是锅中的面条，还有“面条经济”。

扬子晚报/紫牛新闻见习记者 王灿

在南京开一家面馆能赚多少钱？

哪个“打工人”没想过自己开一家小店当老板呢？在南京这座城市，和盐水鸭一样出名的，还有“老卤面”“皮肚面”“南湖面馆”。社交媒体上的“南京旅游攻略”里，总是少不了各种老字号面馆的身影；在一些南京本地美食自媒体的文章中，经常有“huai一碗面”的有趣探店记录。那么在南京开一家面馆能赚多少钱呢？开在建邺区万达广场附近的“福欣盖面馆”的老板告诉记者，在 *** 之前，她所开设的店铺每个月的利润大概是两三万块钱，一年就是二三十万元；生意更好的时候，店里有20多名员工。在不远处的另一家面馆，记者了解到该店的房租是每年40万元，目前已经开了4年多。提到盈利时，店长并没有明确回答，只是面带微笑地告诉记者“还可以”。

记者在采访中了解到，福欣盖面馆的老板已经有了30年的从业经验，之前在新街口、珠江路等地都开过面馆。今年7月，又在万达广场附近开设了这家新门店。由于店面位置靠近写字楼，顾客以上班族为主，工作日的营业额会稍多一些。前阵子恰逢 *** ，并且老板没有开通外卖和推广，周末的营业额比较少，每天大概四五百元。

许多面馆内并不仅仅售卖单一种类的面条。在 *** 腰肚面馆，记者注意到店里还卖炒饭、水饺等，这类食品出餐速度快，也能满足顾客的多种需要。该店内产品整体 *** 在10-20元之间，最贵的“全家福”面是48元一碗。在福欣盖面馆，除了经典的“百年老卤面系列”，还有酸辣粉、米线、重庆小面等。从店内招牌上可以看到，该店的产品 *** 集中在十几元和二十几元。更便宜的是阳春面，只要9元；肥肠面、牛肉面、仔排面等 *** 稍贵，一般在20元以上。

全国粉面类小吃门店数已近百万家

8月23日上午，记者来到南京市建邺区万达广场附近的商业街。在这条不算长的商业街上，有很多小吃门店。这里的粉面类门店繁多，南京特色面、山西刀削面、兰州牛肉拉面、牛杂粉、米线、酸辣粉等门店每隔十来米就有一个。粉面类门店从数量上堪称“称霸”商业街。

在大众点评软件搜索南京的“面馆”，会出现9395个结果，大多数面馆的人均消费在20元左右；也有一些精品 *** 面馆，人均消费达100元以上。搜索酸辣粉、米线等都有三四千条结果，近几年的新晋网红螺蛳粉，在南京也开了不少店面。

据央视财经报道，数据显示，在全国的餐饮门店数当中，小吃快餐的门店数占比更高，几乎接近一半。其中，粉面类的占比超2成，门店数连续4年上涨，已近百万家。为什么现在各种面馆越来越多？有业内人士给出了自己的分析，“小面馆需要的员工数量少，门店小、投入少，出餐速度快。”另外，面食容易 *** ，标准化可 *** ，具有广阔的全国连锁化发展前景。

小面条、大市场，“中国胃”催生融资潮

这段时间以来，面食似乎成了资本眼中的“心头肉”。据不完全统计，仅今年上半年，至少有8家面类连锁品牌获得融资，金额超10亿元。注册地在江苏如皋的和府捞面是一家主打中式快餐面食的品牌，截至2021年6月底，已开设有340余家直营门店。今年7月8日，和府捞面完成了近8亿元的E轮融资，这已经是它获得的第六轮融资，累计金额超16亿元，投资方不乏CMC资本、 *** 投资等知名机构。

8月初，瑞幸咖啡创始人陆正耀再创业的消息广受市场关注，有媒体称他“端着面条再组队”。他的再创业项目，正是面条。8月8日，“趣小面”正式在重庆和北京开业。据报道，趣小面首批进入北京、上海、广州等十四个城市，第二批拓城计划包括长沙、南昌等。作为国人钟爱且高频消费的大众美食，面食是当之无愧的大消费市场。这一波融资潮无疑是基于“中国胃”的选择。面食品牌成了资本抢投的香饽饽，赛道正处于前所未有的热闹阶段。

来源： 扬子晚报

中饮巴比股份将成“馒头之一股”，依赖加盟埋隐患

8月6日，“巴比馒头”品牌方中饮巴比食品股份有限公司（简称“中饮股份”）成功过会，将成为“馒头之一股”。

2003年，中饮股份创始人刘会平在上海开设“刘师傅大包”门店，主打馒头、包子等面点产品，2004年申请注册“巴比”商标。依靠加盟模式，巴比门店实现了在华东地区的快速扩张，并将业务版图扩展到广东、华北地区。

据新京报记者调查了解，占据中饮股份约 *** 主营业务收入的加盟门店，单店营收能力仅为直营门店的1/3左右。受 *** 影响，北京地区的巴比馒头加盟门店流水有所下降，而总部前期还“花血本铺店”。同时，部分门店未能严格执行总部管理标准，影响到产品品质。

专家认为，终端的食品安全风险以及档口店模式造成消费者体验较差，可能影响中饮股份未来品牌持续提升，而营业证照难以办理，恐影响其门店拓展。

从馒头店走向A股

中饮股份创始人刘会平曾在一段 *** 里称，自己20年前的梦想是将中国的馒头、包子卖遍全球。招股书显示，中饮股份主要从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，以 *** 门店销售为主，主要产品为包子、馒头、粗粮点心、馅料等。此次IPO，中饮股份拟发行不超过6200万股，募集资金9.5亿元，用于巴比食品智能化厂房项目、生产线及仓储 *** 提升项目、直营 *** 建设项目等。

上海证监局官网信息显示，中饮股份2018年8月进行上市辅导备案。2019年12月， *** 官网披露中饮股份招股书。由于旗下“巴比馒头”较出名，外界因此称如果中饮股份过会，将成为“馒头之一股”。

根据招股书，2016年-2018年，中饮股份营收分别为7.2亿元、8.67亿元、9.9亿元，归母净利润分别为3762.1万元、1.13亿元、1.43亿元。2019年1-6月，中饮股份营收4.81亿元，归母净利润为6885.05万元。

尽管一路从馒头店发展到即将迈过A股门槛，但中饮股份家族企业色彩依然浓厚。招股书显示，2010年6月，刘会平、洒海滨等5名自然人共同出资设立中饮股份前身上海中饮投资管理有限公司，后经几次更名、增资、股转，刘会平、丁仕梅夫妇合计持有中饮股份80.76%的股份。中饮股份提示，发行后刘会平夫妇持股比例仍然较高，存在实控人不当控制风险。

加盟店单店收入较小

就销售模式而言，中饮股份主要依靠特许加盟。截至2019年6月底，中饮股份已在上海、广州建立生产基地，在北京委托第三方生产，销售 *** 覆盖上海、江苏、浙江、北京、广东等几十个城市，但直营门店仅有15家，加盟门店多达2784家，约 *** 主营业务收入来自加盟门店的销售，直营门店销售收入贡献不足2%。

招股书显示，中饮股份采取单店加盟模式，期限为3年，加盟商拥有加盟门店的所有权和收益权，自负盈亏，接受中饮股份的指导监督。从 *** 作模式来看，中饮股份会统一将速冻面点成品（包子、馒头等）和馅料等统一配送至加盟门店。

“中饮股份很聪明，是一种典型的依靠加盟实现轻资产扩张的运营模式。在地租费用逐年上涨的背景下，中饮股份有效降低了自己开店的成本风险，但加盟商的日子不一定好过，尤其在今年 *** 冲击下。”一位业内人士这样评价。

但经营数据显示，中饮股份加盟门店的营收能力远不如其直营门店。2016年-2018年，其加盟店单店平均收入分别为32.59万元、33.78万元、33.16万元；而直营门店平均收入分别为 *** .32万元、101.26万元、114.41万元，逐年上升。

从收入区间来看，2018年，中饮股份加盟商单店年收入多集中在20万元-40万元，数量占比为50%左右；收入在40万元-50万元的门店占比约为15%，50万元以上的门店约占11%，10万元以下门店占比约12%。相比之下，中饮股份20家直营门店中，有13家年收入都在50万元以上。中饮股份在招股书中坦承，加盟模式下的客户较为分散，对单个客户的销售金额较低；加盟店单店收入较小且较为分散，单店收入差距相对较大。

受房租上涨或 *** 等因素影响，近年来退出巴比馒头加盟的门店数量也在增加。2017年、2018年，中饮股份分别增加加盟门店430家、527家，但同期退出的加盟门店分别达到173家、217家。2019年上半年，中饮股份新增加盟店300家，减少157家，半年内减少的加盟店数量已与2016年、2017年全年减少数量接近。

中饮股份在招股书中提示，随着经营规模扩大及加盟商不断增加，自身可能在 *** 建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面面临更大的挑战。而门店选址需要综合考虑消费人群、商业辐射能力、租赁 *** 等多种因素。一旦选址失当，会使目标市场地位难以实现，导致直营店前期费用不能收回，加盟商经营不善影响对公司的收入贡献。

北京前期“花血本铺店”

为应对市场竞争，中饮股份自2014年起优化门店形象，拓展团餐销售渠道。继2014年成立广州子公司后，中饮股份又于2017年成立北京子公司。截至2019年6月30日，中饮股份在上海、浙江、江苏、广东分别拥有加盟门店1142家、652家、727家、218家，北京仅有45家。

招股书显示，其控股子公司中饮巴比餐饮管理（北京）有限公司、中饮巴比食品（天津）有限公司2019年上半年分别亏损302.12万元、33.33万元。另据新京报记者调查了解，受 *** 影响，中饮股份北京门店流水有所下降。

8月7日上午，新京报记者实地走访位于北京丰台区的巴比馒头三环新城店，发现该门店已被另一家餐馆取代。附近外卖小哥称，此处的巴比馒头店已关停一段时间。

新京报记者随后以意向加盟商身份从中饮股份北京地区相关负责人处了解到，中饮股份华北市场开发已有两年多时间，加盟商主要承担的是房租、设备和人员费用，加盟费、装修费全免，只需缴纳1万元保证金。

“北京这边主要是房租贵。”该负责人透露，2018年运营更好的时候，一家巴比馒头门店日流水可达到8000元，但现在受 *** 影响，每日流水大概在3000-4000元，而3000元是大部分门店的盈亏平衡线。此外，巴比馒头门店毛利率普遍在60%-65%，不雇员工的情况下，利润率为30%，雇员工的话利润率在20%。

巴比崇文门店菜单。

“北京计划要开到150家以上。”尽管该负责人称加盟店通常半年就能回本，但也承认，巴比馒头在北京市场的知名度没有在上海高，“前期花血本在铺店，比如2019年给我们规定赔800万元是一个合理范围。”

证照难办恐影响扩张

和君咨询连锁经营专家文志宏认为，直营店与加盟店业绩存在差异，在以加盟为主导的连锁运营模式中比较常见。中饮股份实质上已变成一家供应链公司，并以加盟店的前端销售为主要渠道。目前来看，中饮股份的主要潜在风险在于无法像直营店那样对加盟门店进行食品安全全程把控。一旦发生食品安全问题，症结可能不在供应链，而在终端，因为加盟商容易受利益、成本影响。

据中饮股份上述人士透露，北京部分面积较小的加盟门店基本上都没有压面机，做出来的包子口感可能不一样。由于监管不是特别到位，一些加盟店的产品相对按照标准做的门店来说要差一点。

文志宏认为，巴比馒头多为档口店，这种模式虽然在很多城市有市场空间，但给消费者的体验感并不是很好，中饮股份需要考虑维持这种业态对后续品牌的持续提升是否有好处。另一个隐忧是，很多城市对前店后厂这种门店少于一定面积的就不下发许可证，某种程度上也会影响扩张。

巴比广渠门店。

实际情况也证实了这一说法。中饮股份上述负责人表示，目前北京地区巴比门店主要采取“改牌子”加盟，即瞄准已有的其他品牌包子铺洽谈合作。而新开门店很难办下营业证照，多靠类似租借餐厅档口的方式开店。

针对加盟门店盈利能力、北京地区运营情况等问题，截至发稿，尚未收到中饮股份回复。

新京报记者 郭铁 摄影 实习生 胡晓萱 *** 来源 官网截图

编辑 李严 校对 杨许丽

4000块起家，油漆工"逆袭"靠卖馒头狂赚10亿

心怀梦想

一家包子铺竟然要上市了？

8月6日， *** *** 审核通过了刘会平的中饮巴比食品股份有限公司上市申请。这意味着，公司一旦上市成功，刘会平的中饮股份将会成为A股中的"馒头之一股"！

与当初揣着4000块钱来上海创办馒头铺，因亏损闭店而蹲在门口痛哭的窘状相比，如今的刘会平褪去了当年的青涩和隐忍，表现出了前所未有的自信和坦然。20年磨一剑成就今日辉煌的背后，是无他数的勤勉与汗水铺就的辛酸路。

90年代初，因交不起学费而 *** 辍学的刘会平从安徽跑去山东做油漆工打工挣钱，和十几个人挤在一间不到20平米的破烂工棚里。每天吃的是馒头和白水煮菜。他夏天顶着骄阳暴晒，冬天在雪地里洗澡，身上的皮肤长满了冻疮。

熬了一年多后，刘会平终于熬不住了，"完全看不到希望"的他回到家里后，又被父母送去老乡那里学做面点。

"那会得凌晨两点起床，一直揉面，揉到晚上 *** 点，特别累。"刘会平回忆道，"但是实在没办法，那会哪挣钱都不容易。后来学成了出来，想着开店赚点，结果越做越亏。"

从老家江镇县城到广西南宁，最后在辗转到贵州贵阳，刘会平开的几个面点店最后都以失败而告终。后来又听亲戚说上海的包子铺好做， *** 脆又买了票直奔上海。

但是一到国际化大都市上海，刘会平就"懵了"，看着林立的高楼，刘会平不禁产生了疑问：自己真的能够在这样"气派"的城市里活下来吗？

带着这样的疑问，刘会平骑着自行车跑遍了上海的大街小巷，最终在菜场口找到了一个自己能租的门面，开始卖馒头包子。但让他没想到的是，因为地域差别，上海人偏甜口，自己做的包子馒头大多是北方重油重盐的咸口，包子馒头每天做好了没人买，隔天就坏掉得扔掉，没出半个月，刘会平就亏的连裤子都不剩了。

关店的最后一天，刘会平看着空空荡荡的 *** 房，站在门口抽了一支烟，狠下心拉下铁门，头也不回的往家走。还没走到一半，他就停在了高架桥上，看着桥底下的车水马龙嚎啕大哭。

接连几次的创业失败让他不得不暂时向现实低下了头。关店后，他买过海鲜，杀过猪，给人洗过碗，也在大排档里做过炒菜师傅。生活的苦涩没有磨去他对生活的希望，虽然不断创业受挫，但是"开一家包子店"成了扎在他心里的一根刺，时时提醒着刘会平努力跳出现在的环境。

1999年，不甘就这么过一辈子的刘会平最终还是在家人的支持下又一次踏上了自己开店的梦想之路。这次，他吸取了前面开店的教训，专门去请了一位有着"老上海"资历的师傅，按照上海人的口味来做面点生煎，还跑去安徽老家采购好猪肉，又请了专门的人员手工剁菜馅。就这样，一家名为"刘师傅大包"的早餐店悄然在上海落地。

为了能够吸引到客源，刘会平在经过计算后将一个包子的 *** 定在了7毛，平均每只包子利润就1毛。于是"刘师傅大包"靠着便宜的 *** 扩大了客源，而适合的口味又吸引了很多回头客的复购。一来二去，靠着一毛钱的利润，刘会平赚了将近60万，成为了上海小有名气的小老板。

你看，社会的位置是随着时间的流逝和人的主动 *** 而不断变化的，只要你有心，并且肯为此做出努力，你总会跳出原来所处的圈层，去触摸未来更多的可能 *** 。

不甘与实践

虽然赚到了钱，但是刘会平并没有就此满足。靠着对面食的钻研和理解，他又接连更新了包子铺的菜单，从普通的白面馒头到红糖馒头、枣泥馒头，从平常可见的猪肉生煎到素生煎，不断更新的口味引得了众多顾客的排队购买，甚至还有 *** 老远开了将近一个小时的车过来排队，这让刘会平愈发的坚定了自己在包子铺上不断创新探索的心。

2003年，一位老顾客随口一句"要是你们包子像麦当劳那样是个品牌就好了"的玩笑，让刘会平打起了"开品牌连锁店"的主意。经过一番深思熟虑后，他决定先给自家店铺换个名，并且开启加盟店的模式。

可这之一步的"换名"就难住了他，思来想去，刘会平想起了自己初到上海时之一次看到国际化大都市的那份震撼，于是他也给自己的"新店"取了个洋名——"巴比馒头"。

就这样，"巴比馒头"承载着刘会平的野心和梦想在上海彻底扎下了根，在上海的弄堂小巷和办公楼里迅速扩张。为了能让"巴比馒头"实现可持续发展，靠着其特色用差异化竞争打下早餐市场的 *** ，刘会平从"供应链打造""经营模式""品牌专业化"三个方面对巴比馒头进行了全维度的 *** 与更新。

在供应链打造上，刘会平通过为巴比馒头建立标准化、规模化的上下游供应链保证了巴比馒头的在成本和质量上的优势。从2008年开始，刘会平不仅还从源头下手，与专业的养殖公司和农业公司进行合作，让这些公司按照巴比馒头的要求供应猪肉和蔬菜，以延伸上游产业链，进一步压缩成本的同时，也保持了巴比馒头采购和用料的品质；除此之外，刘会平还斥巨资在上海松江建立了多个巴比馒头专属的 *** 工厂，通过减短工厂和门店之间的距离以保持食品的新鲜度，满足顾客的需求。

在经营模式上，刘会平通过打造"工业化生产、全冷链配送、直营加盟、团体供餐"为一体的经营模式，提高了巴比馒头的核心竞争力。现在的巴比馒头不止是一家售卖包子、生煎和馒头成品的"包子馒头连锁店"，他们还将其转变成中式面点的制造商，开拓加盟店、以外带为主的街边店、便利店、堂食店等多种店铺类型，售卖各种中式面点的原料和半成品，以实现巴比馒头多品类的经营范围。

在品牌专业化上，刘会平通过对加盟店实施统一的经营管理以实现巴比馒头的正规化经营。加盟巴比馒头后，总部会派专人对加盟商的工作人员进行专业的指导培训，并对店铺做统一的装修和经营管理。拜此所赐，从上海开到了全国、迅速扩张的"巴比馒头"加盟店成为了全国各个街道统一的靓眼风景线。

如今，巴比馒头靠着这坚实的"三板斧"，在全国遍布了2700多家门店。在早餐市场掘金的橘色标牌的背后，刘会平自然功不可没，仅2018年。就实现了近10亿的营收！

困境与前景

虽然"巴比馒头"通过了上市申请，即将成为万众瞩目的"馒头之一股"，但是相比于2018年近十亿的营收额，2019年因面临着激烈的市场竞争下降近一半、不足5亿的销售额也让刘会平陷入了长久的思考。

据Mintel《早餐-中国,2016》的数据显示，中国消费者早餐食品总消费将从2015 年的 1.334 万亿元人民币增至 2021 年的 1.948 万亿元人民币，其年均复合增长率达到7.4%。在国内早餐市场已经达到万亿规模，且还未触顶的情况下，"早餐店"成为了众多创业者和投资者掘金的首选。

如今，早餐市场的赛道已经全面铺开，竞争也日益激烈。除了蒸功夫等知名品牌的入局，一些城市中的个体经营早餐摊也成为了这条赛道上的竞争者，以地方 *** 的特色和便宜实惠的 *** 蚕食着国内的下沉市场以及一些一线城市的早餐市场。面对着这些"敌手"的步步紧逼，刘会平会以什么样的方式让"巴比馒头"突破重围，让人拭目以待！

作者：欣怡

刘会平是如何将巴比馒头做成连锁门店的？

安徽怀宁江镇人刘会平，出生于包子之乡，自然而然地选择卖包子为生。1997年，19岁的刘会平来到广西南宁，以5000元 *** 租了个门店，开始带徒弟做包子。

1998年他又辗转来到上海，到2003年积累下自己之一个100万元，他拿出50万元注册公司，并投入80万元，在2004年投产自己的包子工厂，加快开店步伐。开一家包子店只要投入3万元左右，到2005年，刘会平已经在上海拥有七八家直营店。

为消化工厂产能，他从2005年开始大规模发展巴比馒头加盟店，当年即发展58家加盟店。目前所有新店全部是加盟。“巴比馒头有1000多家门店，如做直营，按每个店配5名员工算，员工就得5000多人，这些员工流动 *** 较大，管理难度显而易见。”

自称是国内唯一掌握冷面团技术的公司，速冻的成品包子在门店稍加加工即能食用，口感跟手工做的包子差距不大。试验过提供油条之类的油炸食品，加盟店因卖油炸食品反而弱化了主要的包子产品。试点半年后，刘会平果断停掉。

在食品安全方面，巴比馒头采取 *** 厨房统一供货的方式，从源头进行把控。以馅料和成品包子两种形态送到各个门店。

公司一年从1000多家门店获得的营收在3亿元左右，毛利25%-30%。巴比馒头还有另外一块重要的收入是给医院、学校等团体客户供货。这项业务于2010年推出，目前有50个客户。

他在2008年注册成立中饮，巴比餐饮成为旗下子公司。成立了全资子公司—中饮物流。刘会平希望此举除了保证门店配送，还能综合利用资源。要打造的是一条从农场养殖、种植到工厂加工、物流配送，到最后门店终端的完整包子产业链。

为配合巴比馒头的发展以及减小单个品牌的风险，推出全新休闲类快餐品牌——乐儿心吧，首家实体店落户上海浦东东昌路。以卖标准程度高的面食为主，主打休闲，店里的餐桌上放有iPad，顾客可以用它来下单或消遣。

刘会平从南宁坐火车到上海滩闯荡时，舍不得买卧铺票，躺在火车硬座椅子底下，双手紧紧地捂着口袋里的4000元钱，那是他在老家和南宁卖了3年包子的所有积蓄。

如今，刘会平靠包子闯出了一片天地：他是年销售约7亿个包子的上海中饮餐饮管理有限公司掌舵人，2003年创立的巴比馒头已成为华东地区更大的包子连锁品牌。

本文来自生意经，创业家系授权发布，略经编辑修改，版权归作者所有，内容仅 *** 作者 *** 观点。< 关注创业家公众号（ID:chuangyejia），读懂中国最赚钱的7000种生意 >

速冻食品：米面、火锅料、预制菜，8家 *** 企业领头掘金千亿市场

本报告pdf版获取方式见文末

1、?核心逻辑：量、价、品类 *** 齐发，龙头企业持续受益 ?

速冻食品行业发展进入快速发展期，各细分子行业竞争格局不一，行业集中度尚待提升。在消费主力向年轻化人群偏移的情况下，家庭端消费频次有望进一步增加；

随着餐饮业向连锁化发展，食材标准化与餐饮企业降本增收意愿共振下，餐饮端需求旺盛，BC 两端渗透率将获得较大提升动力，供应链上下游一体化助推产业升级，速冻食品消费量将显著提升。

同时，速冻产品朝着中高端化发展，产品 *** 中枢将上移，最终产品量价双升与品类增加带来行业发展空间的持续释放，预计至 2030 年，我国速冻食品行业空间将达到 4500 亿元。

根据对速冻产业三大细分子行业的深入分析，我们认为速冻龙头企业将在其构筑的护城河下持续享受规模化红利，差异化竞争是中小企业市场占有率提升的不二法门。

具体来看，渠道优势、供应链加持、产品多元化是速冻企业竞争的核心要素。

1）强渠道力：

渠道 *** 全国化铺开是企业进行业务扩张的基础，具有渠道优势的企业往往能够在同质化产品竞争、异质化产品突破的过程中“快人一步”。

2）供应链加持凸显长期价值：

冷链物流 *** 贯穿产业链上下游，“穿针引线”为企业发展提供基本保障，餐饮供应链与连锁餐企共生共荣，强大的供应链管理能力支持着行业发展。

3）布局产品多元化发展：

单一产品线或者试图以爆款大单品持续获得市场关注的发展路径已然过去，即便是头部企业也在不断调整发展战略，开展多领域、多业态体系化协同发展，提升品牌综合实力。

通过复盘日本速冻食品行业发展过程，发现 B 端市场渗透率的提升是推动整体速冻行业发展的源动力。

我国速冻企业发展已进入全国化产品铺开的阶段，朝着业务横向创新、产业链纵向一体化方向发展，在行业产能出清、洗牌等阶段头部企业市占率将获得提升，超级龙头企业或就此诞生。

2、?行业概览：我国速冻行业起步较晚但发展迅猛 ?

2.1.何为“速冻”？

速冻食品，便是将预处理过的肉、禽、水产、乳、蛋、蔬菜和水果等易腐食品，在 <-30℃的环境下通过专业设备和专业技术急速冻结，使食品中心温度在 30 分钟之内达到-18℃(一般要求,不同食物要求温度不同)，并在低温条件下进入销售市场的预包装产品。

这一点上需要区分“冷冻”和“速冻”的区别，寻常在冰柜和冷库中的食物冻结时间往往都需要 90 分钟以上，这类食物叫“缓冻食品”。

速冻食品具有快速“锁鲜”、“锁营养”的优势。

其更大优点是能够不借助任何防腐剂和添加剂，降低内部热能、冻结细胞游离水及结合水，当食品解冻时，冻结后的冰晶体能够迅速融化并被食物吸收，可以更大限度的保持食品原有品质和营养成分，同时在低温环境下微生物活动受限，大幅抑制细菌的滋生。

我国对于速冻食品的监管日益趋严。

2019 年 6 月正式开始实施《速冻食品生产和经营卫生规范》，明确规定了速冻食品生产厂房作业条件必须符合监管要求，并且贮存时冷库温度不能高于-18℃，冷链物流运输时车厢温度不能高于-12℃。

近些年来，食 *** 监局对速冻食品的抽查，也鲜有不合格样品被检出，严监管为速冻食品快速发展保驾护航。

就品类来看，我国速冻食品主要分为速冻调制食品、速冻面米食品和速冻其他食品。

其中速冻调制食品主要为两大类：速冻鱼糜制品（以冷冻鱼糜、鱼肉、虾肉、墨鱼肉、 *** 为主要原料制成的鱼丸、蟹棒等）和速冻肉制品（午餐肉、肉丸、肉饼等）。

其中速冻鱼糜制品、速冻肉制品、与速冻豆制品等构成了速冻火锅料制品大类。其他 食品类除了小规模农产、水产、畜产产品外，速冻预制菜（半成品菜）占据主要比例。

2.2.速冻行业位于产业链中游，深度衔接 BC 两端

速冻行业处于产业链中游，上游受到原材料供给量和 *** 波动影响，下游兼顾餐饮端和家庭端。

速冻食品主要以农副产品米、面、肉类、蔬果等为原材料，经过加工形成只需简单加热烹饪的冷冻食品。

由于原材料成本在速冻食品生产成本中占据较 *** 重，上游原材料 *** 波动对行业景气度和公司业绩都会形成较大的扰动。

速冻食品企业销售渠道一般通过冷链经销商、 *** 商超门店，或是新零售电商等多种渠道输出产品至 B 端餐饮企业和 C 端消费者手中。

冷链运输贯穿整条产线，成为速冻行业发展的基础保障。

从产业链分析来看，无论是原材料运输还是产品物流配送，冷链物流均在其中“穿针引线”编织成产业 *** ，为行业发展保驾护航。

与普通物流相比，冷链物流在冷链储藏温度、流通时间、耐藏 *** 三方面均有较高的要求，对于运输的产品质量会带来不可逆的影响。

因此我国冷链物流的发展情况很大程度上决定了速冻行业扩张速度。

2.3.我国速冻食品起步较晚，行业正处于蓬勃发展期

速冻食品起源于美国，随后逐渐在欧洲和 *** 推广开来。我国速冻食品行业起步较晚，兴起于上世纪 80-90 年代，迄今为止主要分为四个阶段：

i. 起步（1980s-1990s）：在 *** *** 初期，食物品种较为匮乏，此时主要以无加工或者简单加工的冷冻肉制品为主；

ii. 扩张（1990s-2005）：1990 年，之一颗速冻汤圆在三全公司诞生，正式打开了中国速冻食品行业的大门，国内开始出现了除肉类外、蔬果、水产、调理类速冻产品，传统速冻品牌开启大规模扩张之路；

iii. 细分（2005-2015）：随着中国经济快速发展，居民消费水平不断提高，消费者对于速冻食品的需求和要求同步提高，传统速冻品牌开启渠道之争，在竞争激烈的环境下市场逐渐分化，行业龙头开始形成，火锅食品等细分赛道开始得到关注；

iv. 突破（2015-至今）：随着互联网不断发展，传统品牌纷纷开始线上+线下开拓模式，速冻食品行业规模快速增长，各细分行业都存在多家新品牌跑步进场。

在行业扩张的同时，挑战也随之来临，餐饮行业标准化供应成为品牌商突破的着力点。

我国速冻行业规模快速扩大，千亿市场诞生成为掘金地。

根据中国产业信息网统计研究结果显示，2016 年我国速冻食品行业规模已破千亿，从 2013 年的 800 亿元 发展到 2020 年，CAGR 高达 10%。

在行业高景气背景下， *** 大幅推升了速冻食品需求量、提高消费认可度，伴随着餐饮业的持续 *** 复苏和冷链物流技术的发展，速冻行业或将保持高速增长态势，开启千亿级黄金赛道。

图表 8：我国速冻食品规模不断扩大

行业景气度不断上升，新风口下速冻食品企业大幅增加。

随着速冻食品行业高速发展，我国速冻食品企业数量呈现出快速增长的态势。2020 年国内新增超 1.2 万家速冻食品企业,较 2015 年增加约 150%，年复合增长率高达 20%左右。

另从企业信用信息查询平台数据来看，截至 2021 年 5 月，全 *** 登记注册 7.9 万家经营范围为速冻食品的企业。

其中，经营状态为在业／存续的企业超过 5.4 万家。

2.4.探究速冻行业快速发展背后的动因

通过自上而下分析，我们认为推动速冻行业快速发展的原因有以下三点：

1）我国经济结构的调整也使消费群体结构改变，新型餐饮模式裂变发展。

近日，全国第七次人口普查数据出炉，人口结构老龄化、单身化趋势明显，家庭结构日趋小型化，“懒人经济”、“单身经济”等新生文化催生出一批新的消费需求，而恰好满足这些需求的速冻食品近年来不断受到消费者青睐。

2）速冻食品品类不断推陈出新。速冻食品日益受到青睐，品类与口味逐渐多样化。

消费者也早已不再满足于传统的水饺、汤圆等面米制品，火锅制品、新式面点、预制菜肴等新式速冻产品成为现代消费者核心需求所在。

年轻消费者对辛辣等 *** *** 口感的喜爱使得速冻食品不断涌现出新口味，以迎合新一代消费主力军的要求。

3）餐饮企业迫于成本压力积极变革。

在餐饮企业经营过程中，原材料采购成本、租金、人工构成了主要支出项，很大程度的制约了餐饮商的盈利空间，速冻企业能够根据企业需要提供半成品菜，节省成本开支且增加菜品丰富 *** ，其新鲜、便捷、易储存等特点越发受到餐饮企业喜爱。

3、?需求端：C 端消费场景扩容，B 端渗透率待提升 ?

我国速冻食品家庭端和餐饮端消费结构比例分别为 *** %、36%。

根据 IB *** 数据显示，我国速冻食品需求 C 端占七成，其中速冻米面制品通向家庭端的比例高达 84%，仅速冻火锅料制品六成流向餐饮企业。

发达国家餐饮端占比通常在 50%以上，日本速冻食品渠道发展中，餐饮端占据一半以上份额，在 2019 年数据中餐饮端比例为 56%。

再以 C 端为主的零售模式已不足以支撑行业快速发展，加大对 B 端的扩展力度才是明智之举，而我国餐饮端还有较大的空间待挖掘。

对标全球，我国速冻食品人均消费量仍处在较低水平，速冻食品渗透率存在较大提升空间。

世界速冻食品规模基本保持每年以 20%～30%的速度增长。区别于我国特殊的饮食文化，速冻食品在欧美一经出现便受到广泛欢迎。全球速冻食品主要分布在欧洲和亚太地区。

美国是世界上速冻食品产量更大、人均消费量更高的国家，人均消费量高达 60 千克/年。日本是 *** 速冻食品消费的之一大市场，也是世界上速冻食品的三大消费市场，人均消费量为 20 千克/年。

与这些数据形成鲜明对 *** 是，我国目前速冻食品人均消费量仅为 9 千克/年，距离发达国家消费量仍有较大的差距。

另外，欧、美、日市场上速冻食品品类均存有近 3000 种，而我国速冻食品种类数量远低于发达国家均值，行业存在巨大发展空间。

3.1.C 端：家庭消费场景重构，渗透率有望进一步提升

我国家庭结构呈现出“小型化”主趋势，对应众多消费新场景。

随着我国城镇化率不断提高，生育政策和城乡户籍政策几经调整，七普数据显示 2020 年我国平均每个家庭户的人口为 2.62 人，首次“破 3”，较 2010 年减少了 0.48 人，“一家三口”的传统被打破。

家庭规模收缩，二人家庭、单身家庭的数量明显增加，相对于大家庭来说，小型家庭的“劳动成本”相对较高，一日三餐简单、便捷化的需求上升推动速冻食品迎来消费新热潮。

快节奏工作环境下，年轻人烹饪意愿不断降低，但消费意愿较强。

根据《2018 年中国新餐饮消费趋势》研究报告，调查发现超过四成受访 90 后每周在家做饭次数少于 4 次，每周在家做饭次数少于 3 次的比重远高于其他年龄段。

随着大多数 90 后步入社会工作阶段，通勤和工作时间被拉长，加之烹饪技能弱化，在家烹饪意愿正逐渐降低。

速冻食品使用便捷 *** 和可“囤”属 *** 更加贴合年轻人餐饮需求。

雀巢联合中国营养学会发布《中国居民早餐饮食状况调查报告》显示，35%的调查对象不能做到天天吃早餐，55%的调查对象早餐摄入食物种类不足三种，42%的人在 10 分钟以内用完早餐。而针对不吃早餐的原因统计中，“时间紧”这一选项占比高达 49%。

*** 红利下家庭速冻食品需求激增。由于外出行动 *** ，家庭用餐频率高增，速冻食品销售量大幅增加。

根据天猫平台统计数据显示，2020 年春节期间，速冻食品销售额普涨，其中海鲜丸类销量同比增长 1675%，速冻肉制品也增长 2 *** %。

面对 *** 打开的窗口红利期，速冻厂商应精准把握家庭端消费新趋势，针对 *** 的研发出 C 端爆品，全面打开家庭端速冻食品渗透空间。

在传统认知中，速冻食品依靠 *** 价比与便捷 *** 赢得市场份额，且传统速冻食品品牌无论是渠道还是营销大多以线下商超、便利店为主，产品差异 *** 较小，进而品牌之间的竞争异常激烈， *** 成为购买者比较选择的重要因素，打折促销活动比比皆是，因此品牌之间易形成恶 *** *** 战，进一步压低盈利空间，产品单价不断降低。

高端产品开始进入市场，零售端 *** 天花板不断上移。

新生代速冻品牌加速参与到行业竞争之中，主攻高端速冻产品区域，零售 *** 屡创新高。

冰激淋届“爱马仕”品牌“钟薛高”也将喵头对准了水饺领域，推出了高端水饺品牌“理象国”，以黑猪肉、松茸等高端食材原料为更大卖点，保质期短，平均 *** 3 元／只，更高甚至达到 6 元／只的 *** 区间，销量虽远不及中低端速冻水饺产品，但是也已其品牌口碑与口味品质在速冻水饺领域占据了一席之地，打开了速冻水饺企业盈利空间，为 C 端销售迎来了新的增长点和生命力。

3.2.B 端：餐饮连锁化趋势明显，玩转 *** 厨房新业态

餐饮市场空间广阔，餐饮连锁化率较低。我国是饮食文化大国，所谓民以食为天，餐饮行业景气度不断上升，根据 *** 数据，2019 年我国餐饮收入总额达 4.7 万亿元（2020 年受 *** 影响同比下滑 16.6%，在此不作为主要数据依据），基本保持 10% 左右的增速，行业总体规模稳健扩张。然而反应餐饮行业成熟度的连锁化率指标却是 不尽如人意。

我国餐饮企业连锁化水平远低于世界平均水平，餐饮行业集中度也亟待提升。

国内餐饮行业竞争格局十分分散，受各地域口味影响，地区餐饮品牌“走出去”难度较大。

且长期以来，我国餐饮行业高进入率、高淘汰率的特 *** 使得餐饮企业难以形成完备的管理机制，加盟企业存活率极低，唯有直营店成为了餐饮品牌企业维系生存与发展路径，是以我国餐饮业连锁化率仅为 15%，对比美国、日本等主要发达国家，我国餐饮连锁化率处于较低水平。

另外，由于中式餐饮从选材到 *** 流程复杂，难以统一标准化管理，我国餐饮品牌 CR5 仅约 2%，且 TOP5 中除海底捞外其余均为西餐。

*** 国家中日本餐饮品牌 CR5 达到 14%，韩国也达到 7%的水平。尽管我国餐饮连 锁化水平与发达国家存在较大差距，但是其增速却毫不逊色，餐饮连锁化将是大势所 趋。

我国餐饮连锁化率提升主要动力来自于火锅和小吃快餐企业门店扩张。

从美团提供的数据来看，拥有 3-100 家门店的小型连锁餐饮企业占比更高，且在 2020 年小型连锁企业占比有明显的升高，100-500 家中小型连锁餐饮企业占比也有所提升。

500-1000 家连锁门店的餐饮企业中有许多头部餐饮企业，如海底捞、老乡鸡等，这 些品牌企业经营多是以直营模式为主。“乡村基”（后改名“大米先生”）成为全国首家直营店突破 1000 家的中式快餐企业。

为消费者所熟知的“杨国福麻辣烫”等小吃快餐龙头门店规模已过 5000 家。而在万家等级中， *** 、绝味鸭脖等加盟式餐饮巨头稳坐其中，并且门店规模处于持续扩张的态势，增长率在两年间翻番。

火锅行业进入高速发展期，火锅类消费场景持续火爆。

由于火锅市场在整个中式餐饮市场中排列前列，拥有受众群体广、成本低、易标准化、规模化经营的特 *** ，行业发展迅猛。其头部企业也易享受到规模效益下的品牌红利，深受资本的青睐。

随着餐饮市场这块蛋糕不断扩大，火锅文化持续受到年轻人的追捧，细分赛道将快速扩张，如冒菜、麻辣烫、寿喜锅、串串香等火锅类场景已然成为餐饮行业的黑马群。

西式快餐连锁市场几近饱和，中式快餐连锁龙头正崛起。

肯德基、麦当劳等西式快餐龙头企业全国化布局已完成，但是中式快餐仍然“群龙无首”，目前达到 1000 家门店规模的企业寥寥无几，味千拉面、真功夫、永和大王等老牌快餐店经营发展滞缓，反观老乡鸡、乡村基已将品牌打入一二线城市，迅速扩张企业版图，成为细分赛道领头羊，和府捞面、小杨生煎等新晋餐饮品牌也加速全国直营门店布局，中式快餐正朝着品牌化、规模化、连锁化方向发展。

火锅类、中式快餐企业扩张快速拉升速冻半成品菜、预制菜需求，食材标准化趋势受益速冻厂商。

由于火锅原材料多是以冻品采购呈现，中式快餐亦可采购成品、半成品菜肴来降低运营成本，保障提供的原材料品控稳定且高效。

在这种行业趋势下，食材标准化、高效率需求不断增强，速冻食品在 B 端渠道将进一步打开。例如安井与海底捞、呷哺呷哺进行定制化生产，海底捞食材和调料均有专门供应商以保障产品的质量和可 *** *** 。

中小餐饮企业成本不断攀升， *** 厨房正可解燃眉之急。在餐饮行业蒸蒸日上的背后，越来越多的商家经营面临高额租金、人工成本、采购成本“三座大山”的重压， 而 *** 厨房的意义正是在于帮助餐饮企业减低成本、提高效率。

对于餐饮企业来说， *** 厨房一方面能够提供所需的半成品或成品菜肴，大大提高出餐效率，也可以减少消费者等待就餐的时间。

另一方面， *** 厨房已代替完成大量后厨工作，厨房所需人力和面积也可适当缩减，从而提升餐饮企业利润水平，最终达到减费增效的目的，进一步帮助餐饮企业连锁化、规模化发展。

3.3.行业空间测算

根据行业三大细分品类，分别针对不同细分子行业发展状况、竞争格局、行业集中度等多方面因素进行假设测算，结果如下：

1）速冻米面食品行业进入市场时间最长，行业竞争格局已趋于稳定，参考同为主食类的馒头日需求量，其呈现出稳定增长的特征，测算得出至 2030 年速冻米面制品规模约为 1214 亿元。

2）速冻鱼糜制品行业发展增速经历了由快到慢，现整体规模增长稳定，由于鱼糜制品中需加入鱼糜成分，参考用于水加工的水产品总量增长趋势，测算得出至 2030 年速冻鱼糜制品规模约为 366 亿元。

3）速冻肉制品行业正随着火锅类消费场景增加而经历快速发展期，参考猪肉产品中冷冻及冷鲜肉产品发展情况，至 2030 年速冻肉制品规模约为 1444 亿元。

4）预制菜行业刚刚起步未来将快速发展，是整个速冻行业未来发展的重要支撑力，BC 两端比例为 8:2，B 端参考日本 60%的渗透率，至 2030 年将达到 1440 亿，C 端参考同为方便类主食的方便面早期发展增速，至 2030 年或达到 129 亿，整体预制菜规模将发展至 1569 亿元。

对标日本，日本预制菜在 80 年代初期快速发展，增速均在 20%以上，在此假设在快速发展的十年中前五年增速 20%，后五年 15%，保守测算下目前我国预制菜 300 亿规模十年后将达到 1600 亿，上文测算互验。

总体来看，预计未来 10 年我国速冻食品市场规模或达到 4500 亿元，据当前市场有近 2.8 倍市场空间，CAGR 达 11%。

根据敏感 *** 分析，中 *** 假设下我们预测到 2030 年速冻食品行业规模将达到 4551 亿元，CAGR 达到 11%。

悲观假设下我们预测到 2030 年速冻食品行业规模将达到 4121 亿元，CAGR 达到 10%。乐观假设下我们预测到 2030 年速冻食品行业规模将 达到 5102 亿元，CAGR 达到 12%。

4、?竞争格局：?

从成熟期到成长期，看企业核心竞争力速冻食品三大细分行业分处不同的行业发展周期内：

1）速冻米面市场：

发展趋于成熟，市场几近饱和，市场集中度相对较高。 *** *** 企业：三全、思念、湾仔码头；

2）速冻火锅料市场：

处于行业高增长时期，行业内企业“群雄割据”，市场集中度待提升，行业整合步伐加速。 *** *** 企业：安井、海 *** 、海欣；

3）速冻预制菜市场：

我国预制菜市场刚刚起步，竞争格局十分分散，多因素共振下行业发展可期。 *** *** 企业：味知香、千味央厨。

4.1.传统速冻米面食品发展趋于成熟，市场集中度相对较高

速冻米面制品是最早进入消费者视野，由于米面制品最贴近中式三餐饮食，行业在经历了长期发展后，整体市场规模达到速冻食品总规模的 52.4%，2015-2019 年行业市场规模 CAGR 为 5.7%，且增长态势趋于稳定，该子行业已发展至成熟阶段。

速冻米面制品行业集中度较高，寡头竞争格局稳定。

由于速冻米面食品发展较为成熟，行业竞争格局清晰，即便面临新式面点黑马企业所带来的挑战，头部企业市占率仍保持稳定。

根据欧睿数据显示，三全、思念、湾仔码头三家企业始终霸占了速冻米面市场份额前三甲，2020 年市占率分别为 24%、17%、6%，CR3 达到 47%。

头部企业深耕速冻米面制品零售市场，品牌知名度及认可度为其构筑了渠道壁垒。

家庭端消费相较于餐饮端更注重品牌安全 *** 与产品多样 *** ，且商超渠道具有高费用、高门槛的特 *** ，使得中小企业难以进入和渠道建设，龙头企业集中度有望进一步提升。

作为全国首家速冻米面食品企业，三全在收购了龙凤后 C 端龙头地位愈发稳固，充足的产能配合强大的营销 *** ，保证产品能够迅速触达全国终端市场。

2020 年三全食品速冻米面产量为 58.09 万吨，销量为 60. *** 万吨，销售收入为 62.31 亿元，产销两旺，业绩表现遥遥领先。

尽管速冻米面市场庞大且发展成熟，在零售渠道把控上龙头企业拥有天然优势，但是在新品类开发和新渠道开拓上仍暗藏空间：

1）传统速冻米面“发新芽”，创新驱动新发展。

从产品类别来看，传统速冻水饺、汤圆为主的米面制品市场空间已近饱和，增速上涨幅度有限，但是近年来手抓饼、广式点心等发面点心品类成为颇受关注的大单品，螺狮粉内陷等新口味也成为爆款单品，为速冻米面行业持续增长打开了市场空间。

而从品牌来说，广州酒家就依靠自身餐饮服务为基础扩大速冻点心的销售规模，成为一大盈利增收点。

目前广州酒家就以取得对陶陶居的控制权，至此公司品牌矩阵日益完善，借助“老字号”餐饮品牌与口碑快速输出粤式速冻点心，在速冻市场上独树一帜，“老树开花”为企业发展另辟蹊径。

2）短保锁鲜新 *** 线已拉开。

短保速冻产品保质期一般在 30 天左右，甚至在一周以内需食用完毕，属于中高端产品类别，高客单价可实现企业利润的提升。

由于短保产品具有更优质的口感，给予消费者更新鲜的认知，市场掀起了一股短保热潮。

但该类产品营销对周转速率有较高要求，同时考验厂商和经销商对渠道、物流、库存 把控能力是否足够强大，因此头部大品牌在短保市场上更具有 *** 作和渠道优势。例如 湾仔码头、巴比、三全等大品牌均开启速冻短保锁鲜品类创新投入，巴比食品推出“锁鲜”礼品伴手礼包装，带领锁鲜系列水饺及鲜包产品进军礼品市场。

3）逐鹿餐饮端市场，B 端渗透率有更高提升空间。

速冻米面 C 端消费已进入稳定状态，然而 B 端渠道占比偏低。我国餐饮市场对主食类产品存在固有存量需求，随着新产品类型的增加，增量市场规模也不容小觑。B 端市场更注重产品的 *** 价比而非品牌 *** ，是中小企业一大突破口。

4）配料健康日益成为消费者购买速冻食品注重的因素。

从相关调查来看，37.93% 消费者选择购买品牌值得信赖的速冻食品，33.99%消费者选择健康可口的速冻食品，另外生产日期与包装美观度也是消费者做选择的因素之一。例如湾仔码头已推出彩皮小笼包，包装上赫然注明采用天然蔬菜汁制成，已满足消费者对于健康的需求，而该产品在线上平台销量遥遥领先。

4.2.速冻火锅料市场成为 *** ，行业集中度有待提升

速冻火锅料市场现处于行业高增长时期。速冻火锅料行业共经历了三大阶段：

1）2006 年之前：火锅料主要以市场零售店营销为主，具有区域 *** 和季节 *** 消费特征；

2）2006 年-2013 年：火锅料产品在商超渠道迅速发展，家庭消费需求被充分挖掘；

3）2014 年以后：餐饮渠道迎来黄金发展时期，火锅餐饮消费成为主流趋势。

目前火锅餐饮门店可谓是遍布大街小巷，品牌林立，足以见得现在火锅文化所形成的餐饮新风口吸引了大批投资者进入这个新赛道，火锅餐饮收入占我国餐饮总收入的 22%，位居首位。

同时 *** 催生了家庭火锅用餐场景的火爆，速冻火锅料制品成为速冻行业 *** 。 行业内企业“群雄割据”，市场集中度待提升，行业整合步伐加速。

在商超渠道快速发展后期，由于火锅料制品进入门槛较低，大量竞争者涌入细分市场，造成了激烈的 *** 竞争，且渠道狭窄，传统经销商模式下马太效应凸显，小企业渠道受阻、资金链承压，行业集中度逐渐向大企业靠拢。

火锅料行业素来“南福建，北山东”分据市场，现今豫企发力日益壮大，市场主要品牌有安井、海欣、惠发、海 *** 等，市场竞争格局较为分散，行业 CR5 仅为 15%。

速冻火锅料制品分为速冻鱼糜制品和速冻肉制品两大类，速冻鱼糜制品增速已经减弱，而速冻肉制品规模逐渐扩大，由 2013 年的 80 亿元上涨至 2019 年的 310 亿 元，CAGR 为 25%，进入高增长模式。

随着火锅餐饮业态不断走向全国连锁化，拥有规模和渠道优势的供应商市占率将逐步提升。

安井食品主攻 B 端餐饮渠道，在产品品控和渠道供应链的竞争优势显现，行业龙头姿势初现，且在速冻火锅料行业中占比更大。对比占比第二的海欣食品，其营收规模远超海欣，2020 年营收高达 46.23 亿元，同比增长 39%。

在规模效应的影响下，安井更具备议价能力和成本优势。

另外，安井不断围绕火锅类场景推出新品，2018 年推出啵啵肠、丸之尊系列，2019 年底着手研发并推出锁鲜装系列产品，在 2020 年逐步铺设锁鲜装产品推广，进军 C 端高端产品条线，目前渠道铺设率仅个位数，但对全年毛利率的提升贡献了主要力量，预计未来随着渠道铺设率的提升，安井毛利率水平会有较大的飞跃。

随着行业集中度逐渐提升，消费升级趋势加持下，速冻火锅料行业的成长空间与渠道发展新机遇：

1）中高端产品空间市场尚待开发。

一方面，家庭小型化趋势下家庭端消费对产品品质要求不同以往，另一方面，餐饮端市场精细化发展也打开了中高端产品需求。

2）中小企业需结合企业特征优势对渠道精准 *** ，打造差异化竞争路径。

目前火锅料市场渠道分化趋势明显，直播电商、社区团购等新兴模式成为大品牌构筑起渠道壁垒的一大突破口，能否把握新零售风口成为中小企业突围的重中之重。

除此之外，中小企业难以在传统主流火锅料产品 *** 与营销方面与大企业形成正面竞 争，借力差异化竞争战略打造品牌知名度与影响力。

4.3.速冻预制菜肴制品站上起跑线，巨大蓝海市场空间待开发

对标海外，我国预制菜市场刚刚起步，多因素共振下行业发展可期。预制菜指仅需经过简单加热、调拌加工即可享用的菜肴制品，具体包括速冻调理肉、盖饭、焖面、冷冻披萨等。

在美国、日本等发达国家该行业已发展成熟，而我国速冻预制菜品市场在上世纪九十年代后期随着净菜市场发展演变而来。在居民生活水平提高、烹饪便捷 *** 需求提升、餐饮连锁化趋势下食材标准化进程加速等多因素共振下国内预制菜行业开启迅猛发展态势，越来越多的品牌意识到速冻预制菜行业的巨大机遇，并积极布局细分赛道。

蓝海市场竞争格局极其分散，行业探索期品牌纷纷抢占预制菜这块“蛋糕”。

B 端市场 *** 企业厦门绿进、千味央厨等以渠道和大单品为核心竞争力覆盖终端门店，为酒店、宴会、团餐、连锁餐饮等企业提供定制化服务。

C 端市场 *** 企业味知香、信良记、大希地以场景类消费爆款大单品打入市场。其中味知香深耕预制菜十二年，成为我国预制菜市场标杆。安井食品也建立“冻品先生”子品牌打通预制菜 C 端市场。

速冻预制菜品 BC 两端加速渗透，目前我国两种通路之比为 4:1，速冻预制菜食品餐饮端渗透率较高。

企业建设 *** 厨房模式，助力 B 端企业降本增收，目前推广以一线大城市为主。从成本方面来说， *** 厨房提供从食材集中采购到统一物流配送一体化供应链服务，能够较大程度的控制餐饮企业原材料采购、人工、租金等成本，达到真正缓解“三座大山”的效用。

从增收方面来说，利润取决于客流量和单价两大方面。

预制菜肴能够从线上线下吸引更多的客流量，在保证相同的菜品品质下，消费者复购从而形成良 *** 循环，增加菜品丰富程度，为 B 端企业赋能。

C 端渗透率提升空间较大，相比于其他速冻食品来说，具有美观、便捷和配送便利等优势。预制菜一般包装精美，排列整齐，符合年轻一代对食物包装的审美，更易获得青睐。一份预制菜包装内将成品所需所有食物原材料、酱料等按照比例、口味配比准备，充分满足都市人群对于高效率、简易化烹饪的需求。

除了到店购买外，预制菜能够通过各类平台向客户、商家进行物流配送。

从盈利角度而言，预制菜以整盒包装的形式更易提高单价，打开企业利润空间。速冻预制菜市场未来发展过程中挑战与机遇并存。

想要在庞大市场中分一杯羹，需要在前期产品研发、设备采购、渠道建设、供应链管理等多方面加大投入，尤其对供应链效率依赖远超其他细分市场，待形成完善经营体系后再参与到行业竞争时可避免被淘汰。

但只要把握住行业发展趋势，预制菜市场空间不可估量。预制菜生产企业由于多采用经销商模式，上下游差价不断拉大，缩短销售环节或将大幅提升毛利率水平。同时新品种的推出需配合渠道进行市场快速推广，先发优势便可决定细分品类市场份额占有率。

4.4.透过竞争格局看速冻企业核心竞争力，龙头企业强者恒强

速冻行业属于重资产行业，速冻企业具有低利润率、高杠杆率、低周转率的财务特点，规模效应下龙头企业有较高的议价能力，实现成本有效管控。

区别于下游餐饮企业，速冻企业处于产业链中游，对于上游原材料 *** 波动较为敏感。

选取主要头部企业数据对比，直接材料占总成本比重均处于 80%左右水平。

基于此特征，一般企业选择在原材料相对低价期囤货以对冲 *** 波动影响，例如 2020 年非洲猪瘟影响，企业大多加大原材料备货规模。安井食品在原材料成本管控方面较为严格，原材料占库存容量比重达到 35%左右，高于三全食品 25%的水平。

三全应付账款周转率维持在 3-4 次中间，安井周转率也处于行业低区间内，龙头企业对上游原材料供应商有较强的压款能力，对应议价能力强于中小企业。

龙头企业采取高效营销模式，增加渠道辐射区域，率先开启渠道下沉，先发优势下行业集中度将不断提升。

目前三全和安井实行“销-地-产”营销模策略，将 *** 工厂在主要销售地或食材产地进行布局建设，尽可能缩短工厂到终端的物流成本与运输时间，有利于开拓全国市场空间，且渠道布局深入下沉市场，未来将触达地级、县级市，为企业赢得更广阔的市场空间。

速冻企业发展方向朝着上下游一体化靠拢，各个流通环节逐个攻破，头部企业早先一部涉足餐饮供应链 *** 建设布局，自下而上直接贴合下游需求，提供定制化产品服务，结合优质供应链基础，打造全方位品牌服务。

巴比食品通过自建供应链 *** ，采取全国品牌加盟模式，解决从原材料采购到门店配送物流痛点，为“之一包子股”奠定了品牌发展基础。

除了建设贴合品牌独特需求的供应链外，蜀海供应链 *** 面积广，更好的解决大部分餐饮企业与原材料供应商、物流服务商匹配缺失的问题，减少流通环节和渠道打通的时耗与资金占用。

蜀海供应链由海底捞孕育，集销售、研发、采购、生产、品保、仓储、运输、信息、金融服务为一体，通过 *** 厨房模式对食材进行预加工后输出给下游餐饮企业。

蜀海依据自身规模优势，在 *** 采购方面获得更低的采购成本，再以自建或 OEM 代加工模式产出半成品或成品菜肴，并且提供 D+0.5、D+1、D+2 等多种物流配送方案，最终流转至合作客户

千味央厨坚持“定制研发+创新单品”模式，成为餐饮供应链领军企业。

千味央厨瞄准了速冻米面餐饮市场蓝海空间，一方面通过与餐饮客户深度绑定合作，建立“模拟餐厅后厨”研发实验室，主要以定制研发为客户提供定制化速冻产品，叠加直营模式建立深厚的渠道护城河。

另一方面提供通用产品主要通过经销商供应中小餐饮企业，迅速规模化扩大品牌辐射面。

5、?他山之石：翻开日本速冻启示录，我国速冻行业前景广阔 ?

相较于欧美等其它发达国家来说，日本的饮食结构和文化更接近中国，因此深入研究日本冷冻行业发展历程能够更贴切的与中国速冻行业形成比对。

速冻食品渗透率的提升与经济结构、城镇化率、家电普及率、人口结构转型息息相关。

日本速冻食品诞生于 1 *** 0 年，但直到 19 *** 年东京 *** 会食堂使用速冻食品加工烹饪后酒店和餐饮企业才逐渐开始采购速冻食品，B 端市场被迅速打开，使得行业进入快速发展时期。

1965 年，日本电冰箱普及率超 50%，速冻食品进入千家万户成为餐桌上的美食。

1990 年，日本冷冻食品产量突破 100 万吨大关，期间日本经济高速发展，城镇化率也逐渐提高至 75%以上。

但在 1999 年日本签订“广场协议”后，经济泡沫危机让日本经济陷入停滞，城镇化率也基本维持稳定，冷冻食品生产总量快速增长的势头被拉住，日本速冻行业进入成熟阶段。

我国速冻食品行业发展背景近似日本 80 年代。

看总量：

我国人均 GDP 突破 1 万美元，然而横向推演看，日本早在 1983 年就达到同等水平。

日本城镇化进程在 1980 年后结束快速增长态势，维持在 76%水平，我国城镇化进程起步较低，历经七十多年在 2020 年达到 63%，而在下一个五年计划中目标将达到 65%，而后城市化进程将有所趋缓，但整体上升的趋势不变。

据中国 *** 发布的《城市蓝皮书：中国城市发展报告 No.12》，预计我国 2050 年城镇化率能够接近 80%的水平。巨大的城市化空间将会不断催生餐饮便利化需求。

看结构：

1）老龄化。

我国老龄化进程已踩下油门，2010-2020 十年间 65 岁以上 人群占比从 9%上涨至 14%，日本在 1980-1990 年间 65 岁以上占比也从 9%上升至 12%，中国已步入老龄化社会。

2）家庭小型化。

2020 年根据人口抽查数据来看，我国一人户占比为 18%，日本 1980 年一人户占比达 20%，我国一、二人户家庭规模 不断升高。

3）结婚率下降。

我国单身群体不断壮大，2010-2020 年间我国结婚率下 降 1.6%，而在 80-90 年代日本结婚率也处于下降空间，整体下降 0.8%，而这一数字 仍将处于下滑区间。

4）女 *** 劳动比例高。

1975 年后日本女 *** 参与社会劳动比例呈现出明显上升趋势，而中国女 *** 劳动参与率一开始便处于 70%以上的高位，在近十年间虽有下降趋势，但整体比重仍高于 60%。

在以上发展背景下，日本 80 年代消费特征与我国有异曲同工之妙。在二战后日本迅速经济重启，年轻一代激发了个 *** 化消费需求，结婚率下降、单身人口增加，消费意愿得到强化，同时对餐饮便利化需求也开始凸显。

复盘日本 80 年代后日本速冻行业变迁史，B 端市场持续 *** 开发+快餐业提供源动力+行业集中度提升+产品结构多元化研发，共筑日本成熟高增长的速冻行业，成就了超百亿龙头企业雄霸一方。

日本速冻行业在 B 端市场起步，C 端市场后发制人。

日本速冻产品首先在 2B 端打入餐饮市场，企业以服务酒店、食堂、学校等餐饮场景为主。在 B 端市场开拓的过程中，餐饮市场食材标准化进程加快步伐，在 70-90 年代经历快速增长后 B 端市场增长迎来转折点，市场份额逐年收缩，最终于 2010 年左右餐饮端市场总额暂停下降趋势并稳定发展。

在 B 端发展过程中发现餐饮端行业从起步到快速发展直至成熟的变化趋势与速冻食品整体行业发展趋势与关键时间点基本吻合。

再看 C 端市场在 1990 年左右 B 端发展滞缓后，家庭端消费需求逐渐被挖掘，成为行业新的长期增长点，但 C 端的持续扩容并未深刻影响速冻行业发展周期，日本速冻行业在 2000 年左右增长乏力，最终步入成熟期。

换而言之，B 端市场需求量对行业总量起到决定 *** 作用。

日本快餐业迅速发展从根本上支撑起速冻行业规模化发展。

日本快餐业主要包括日式快餐、中式快餐和西式快餐，占据了日本餐饮业主要市场份额。与我国餐饮市场逻辑一致，日本快餐店由于劳动力成本和租金成本上涨，为了有效降低生产成本支出，日本速冻企业便是把握住了良机，迅速将能够规模化生产的速冻产品在餐饮端推广铺开，可以说快餐业提供的广阔市场为速冻食品发展提供了温床。

日本速冻行业集中度较高，行业格局呈现出垄断竞争，CR5 达到 70%以上。日本速冻企业发展先是着力于产品销售全国化铺开，而后便开始产业链上下游一体化、业务产品横向研发创新方向发展。

在 90 年代后期 2B 市场停滞发展后，具有牢固渠道优势的 B 端企业在市场份额缩小的过程中逐渐提升了品牌市占率。

另外一些能够抓住 C 端新需求的企业也在行业洗牌中壮大发展，市场集中度不断提升，目前龙头企业市场份额以趋于稳定，前 5 大企业日冷集团(Nichirei)、丸羽日朗(MaruhaNichiro)、加藤吉(Table Mark)、日本水产(Nissui)和味之素(Ajinomoto)CR5 高达 79%。

龙头企业依靠产品与渠道构筑品牌护城河，其中产品多元化发展是行业持续扩容的关键。

日本速冻企业充分了解市场需求，并针对 *** 的研发推出符合消费者心理的速冻产品。从速冻蔬果、面点、甜品到各国速冻料理菜肴制品，日本速冻企业真正实现了万物皆可“冻”的开发理念。

除菜品多样 *** 外，日本厂商更是在“速”食上面做足了功夫，例如不用加水只需加热便可食用的速冻拉面，自带容器的速冻炒饭免去洗碗痛苦等等。

为了满足如此多元化产品发力，日本速冻食品品牌技术也是全球领先，普通“锁鲜”成长空间已尽，“质子冻结”、“CAS 细胞存活”等新科技开发使产品更加新鲜，执念造就品牌新溢价。

另眼看速冻米面食品，增长空间未必已尽。通过查找到的数据可以看出，无论是速冻食品销售排行榜还是产量情况，都可以看出面食等主食类产品在日本仍是更受欢迎的品类，近十年销售量排名前五基本被速冻主食所霸占，而面食作为日本食用量更大的品种期产量每年仍以高速增加。是以即便是早已成熟的速冻米面市场仍潜力无穷。

综上所述，80 年代后期日本与中国有着相似的行业背景与消费特征，具有可借鉴意义。

参考日本发展路径，我国速冻行业 B 端渗透率仍是行业发展扩容的关键因素。我国目前 B 端渗透率偏低，行业空间增长前景十分可期，超级龙头企业或就此诞生。

6、?报告总结? ?

速冻行业正处在行业高速发展期，三大细分市场竞争格局较为分散，行业集中度有待提升。

根据行业所处赛道特征与日本发展历程的借鉴，我们认为具有规模化渠道、产品研发能力、供应链管理等优势的头部企业更具有竞争力。

行业公司： B 端火锅料制品龙头安井食品，具备供应链基础的 C 端早餐龙头巴比食品，深耕零售端米面市场的三全食品，开拓预制菜蓝海市场的味知香，以及细分赛道冷冻烘培龙头立高食品，同时可以关注速冻食品与餐饮双轮驱动的老字号广州酒家，强者恒强的逻辑不断兑现。

6.1.安井食品：BC 双轮驱动，渠道优势显著

福建安井食品股份有限公司成立于 2001 年，于 2017 年 2 月 22 日在上海证券交易所主板 *** 上市，主要从事速冻食品的研发、生产和销售，主营业务包括速冻火锅料制品、速冻米面制品和速冻菜肴制品。

20 年实现营业收入 69.65 亿元，同比增 长 32.25%；归属于上市公司股东的净利润 6.04 亿元，同比增长 61.73%。

安井食品在速冻火锅料制品行业占据龙头地位，同时在速冻米面市场上进行差异化竞争，主要产品为红糖发糕、手抓饼等发面类速冻食品。

近年来，公司着力于发展半成品菜，2018 年推出“菜肴制品”品类，成立“冻品先生”，专门 *** B 端市场，在预制菜行业布局上发展新业务条线。

公司目前拥有 300 多个速冻食品品类，无论是在零售端还是餐饮端都拥有较高的渗透率。

公司 2020 年产能利用率为 104.75%，始终维持在高位，产能供不应求，在 2020 年年报中披露新一批产能投放计划即将投产，产能将进一步释放。

整体来看，公司具有产品前瞻 *** 、渠道赋能、“销地产”高效模式和人才激励四大优势。公司善于对市场信息进行敏锐捕捉，并快速有针对 *** 的推出畅销单品。

公司大单品实现营业收入约占公司总营业收入的 37%，持续改进、不断创新的研发和推广思路使得安井迅速从速冻食品企业竞争中脱颖而出。

公司渠道优势显著。安井注重营销渠道建设，截止 2020 年末，公司经销商数量达 1033 家，2020 年电商渠道收入同比高增 188%，进一步提高 C 端渠道的战略地位。“销地产”模式使得产品生产到销售所消耗的时间和费用产生逐年下降。

目前安井已完成全国化布局，形成了以华东为中心的营销 *** ，抢占下沉市场空间。充分利用股权激励方案充分调动员工积极 *** 。

董事长刘鸣鸣和总经理张清苗分别为公司第二和第三大股东，持股比例 7.9%和 4.3%，管理层持股比例高，增强团队稳定 *** 。

股权激励对中层及骨干倾斜力度较大，以绑定和留住企业内优秀人才，避免人员流动所造成的损失。

预计公司 2021-2023 年实现营业收入 *** .78/112.00/137.24 亿元；归母净利润分别为 8.60/10.80/13.37 亿元；对应 EPS 分别为 3.52/4.42/5.47 元；对应当前股价的 PE 为 47/37/30 倍。

安井食品作为速冻火锅料龙头企业，凭借具有规模化的渠道优势，市占率将进一步提升。

根据可比公司估值，速冻食品行业公司行业平均 PE 为37X，平均 PEG 为 1.85X；对比食品饮料行业中主营餐饮端的龙头企业金龙鱼与海天味业，行业平均 PE 为 57X，平均 PEG 为 3.00X。

安井食品 21 年 PEG 指标低于行业平均水平，考虑到公司未来三年净利仍将保持高速发展，给予公司 21 年 2xPEG。

风险提示：原材料 *** 波动风险；新建产能投放不及预期风险；食品安全风险；锁鲜装渠道铺设率不及预期风险等。

6.2.巴比食品：因地制宜打造安心食品，夯实早餐龙头地位

从 2003 年将“刘师傅大包”更名为“巴比馒头”，到 2005 年开启早餐 *** ， 再到 2020 年上市成为“包子之一股”，巴比食品开创了传统中式面点规模化的特殊 路径，并且快速切入速冻食品赛道，凭借短保、锁鲜、年轻化等品牌特 *** 在速冻食品 行业中迅速站稳脚跟。

截至 2020 年 12 月末，巴比馒头已在华北、华东、华南主要城市开出 17 家直营店、30 *** 家加盟门店，确立了“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品经营模式。2020 年实现营收 9.75 亿元，归母净利润 1.75 亿元，同比增长 13.4%。

巴比食品投入重金在上海建成透明中式面点生产中心、高效物流中心，形成较为成熟、可 *** 的品牌连锁管理体系和中式面点工业化生产管理体系，通过可视化全天候生产流程 *** 与严格的营运 *** 作标准，让消费者“吃得放心”。

巴比食品凭借冷冻面团技术和“ *** 厨房＋加盟店”的经营模式，迅速成为中式“标准化”早餐连锁品牌龙头企业。截止 2020 年年末，公司有 30 *** 家加盟店。

根据英敏特数据，2020 年我国早餐外食市场规模达到 7990 亿元，预计未来五年 CAGR 为 6.4%，早餐外食行业集中度极为分散，通常以小区街边门店作坊经营为主，因此巴比食品有望在该赛道迅速占据市场地位，利用经营模式的优势形成规模化发展。

基于创新力度和消费升级需求，巴比食品也在打造细分领域大单品。

据了解，巴比食品新推出的速冻锁鲜短保产品包括水饺、煎饺、包子等品类，无需解冻，消费者买回家蒸、煮、煎均可，“一人食”的包装与口味也更加迎合 90 后、00 后消费者的诉求。其中，螺蛳粉水饺的产品调 *** 高度契合当下的网红经济。

预计公司 2021-2023 年实现营业收入 12.77/15.44/18.33 亿元；归母净利润分别 为 3.35/2. *** /3.60 亿元；对应 EPS 分别为 1.35/1.18/1.45 元；对应当前股价的 PE 为 26/30/24 倍。

巴比食品牢牢抓住国内早餐市场，以先进的 *** 厨房模式、相对完善的供应链配送为竞争力，预计公司未来会有较快发展。

根据可比公司估值，速冻食品行业平均 PE 为 41X，平均 PEG 为 1.97X。

考虑到巴比食品作为速冻米面市场细分行业龙头，拥有供应链管理优势，食品饮料行业中选取同为开店模式且不断推进自身供应链管理的龙头企业绝味食品，公司 21 年预测 PE 为 43X，PEG 为 1.35X。

考虑到公司 21 年因公允价值变动幅度较大导致 PE 估值明显低于行业平均水平，因此给予公司 21 年 42xPE。

风险提示：加盟店扩张不及预期；锁鲜装产品推广放量不及预期；食品安全风险；行业竞争加剧；产能扩张不及预期等风险。

6.3.三全食品：速冻米面行业佼佼者，零售之王打造全新版图

三全食品在 1993 年于河南郑州成立，于 2008 年在深交所 *** 上市。主要产品是以速冻水饺、汤圆等面米为主的中式速冻及常温食品。

三全是我国最早将速冻汤圆和速冻水饺进行规模化生产的企业，在速冻米面制品行业深耕十余年，并于 2013 年收购龙凤食品，进一步巩固行业龙头地位，市场占有率高达 28%。三全食品 2020 年营业收入 69.26 亿，同比增长 15.71%；归属于上市公司净利润 7.68 亿，同比增长 249%。

公司开启新产品拓展，利用渠道优势针对 *** 的进行产品研发，市场反馈较好。C 端通过渠道结构调整和产品优化，在传统米面产品的基础上积极推出新口味和新品种，主力公司业绩实现高增。

三全食品积极布局涮烤新赛道，省时价廉特征成为品牌新动力。

三全食品主营业务主要分为四个板块，包括速冻面米制品、速冻调制食品、冷藏产品及短保类产品。

2020 年速冻面米制品依旧贡献最多，总营收 43.67 亿元，同比增长近一倍，速冻调制食品营收 4.48 亿元，其中“涮烤汇”为 2020 年公司推出的新产品，主打家庭消 费，产品覆盖了几乎所有家庭火锅所需原材料，大大节省了购买时间且具 *** 优势。 三全食品以零售渠道为主，餐饮渠道为辅。

2020 年零售市场占营收比例 90.51%，餐饮渠道仅占 9.49%，是当之无愧的零售之王。公司通过集中核心消费场景，围绕备餐、涮烤、早餐三大应用场景来充分挖掘市场空间，满足不同的消费需求，推出全新产品品类进而提升公司业绩。

预计公司 2021-2023 年实现营业收入 79.51/90.81/100.60 亿元；归母净利润分别为 7.01/8.17/9.05 亿元；对应 EPS 分别为 0.80/0.93/1.03 元；对应当前股价的 PE 为 19/17/15 倍。

三全食品作为传统速冻米面市场三巨头之一，不断进行渠道结构优化、餐饮业务开拓，营收将维持较高增长态势。根据可比公司估值，速冻食品行业平均 PE 为 43X，平均 PEG 为 1.48X。

考虑到三全出于成熟行业且以传统商超渠道为主面向零售端，选取食品饮料行业中商超渠道销售占比较高的伊利股份和涪陵榨菜，平均 PE 为 28X，平均 PEG 为 1.56X。三全食品 21 年 PE 估值为 19X 显著低于行业平均水平，因此给予 2021 年 28 倍 PE 估值。

风险提示：原材料 *** 波动风险；涮烤汇业务拓展铺设率不及预期；食品安全风险；餐饮端渠道扩展不及预期等风险。

6.4.味知香：预制菜市场领头羊，BC 渠道双发力

味知香成立于 2008 年，专注于半成品菜研发、生产和销售，建立了以“味知香” “馔玉”两大品牌为核心的产品体系，分别面向零售渠道和餐饮渠道。

深耕半成品菜十二年，味知香已然成为行业领先的半成品生产企业之一。

公司 2020 年营收 6.22 亿 元，同比增长 14.8%，归母净利润 1.25 亿元，同比增长 44.9%，2016 年至 2020 年 营收复合增速达到 21%，归母净利润复合增速达到 32%，公司整体体量规模尚待提 升，但业绩增速十分亮眼。业务结构不断优化改善，利率水平快速提升。

从主营业务来看，公司主要以肉禽类和水产类为主，分别占主营业务收入 71%和 26%，肉禽类毛利率高于其他品类。

在肉禽类占比不断升高的情况下毛利率水平也得到提升，净利率从 2016 年的 14.3% 提高至 20.1%。产能利用率处于高位，公司积极扩产能可提升市占率。

下游需求激增，味知香也通过募集资金积极扩产，2020年产能利用率达到 99.18%，产销率也处于较高区间，预计新建产能投产后，公司半成品菜产品产能将达到 65000 吨／年，有利于公司市占率的提升。

公司经过长期发展以奠定渠道优势，形成了相对稳定、高粘 *** 的客户群。

从营销模式来看，绝大多数销售通过经销商完成，经销渠道中零售端和 *** 端比例约为 7:3。截至 2020 年末，公司共有 1997 家经销商，其中 2C 渠道 1608 家，包括 1117 家加盟店，2B 渠道 3 *** 家。

其中与味知香合作时间长达 5 年以上的客户比例达到近 36% 公司具有较高产品研发能力，进行多方位产品产线布局。

公司研发机制完善，技术工艺不断改进升级，未来将继续开发水产海鲜类、素食净菜类产品。

目前味知香已经成功推出 200 余个产品， *** *** 中高端市场，根据下游需求，公司还将推出地方特色食品和高端火锅料食品系列，多方位加快产线布局。预制菜市场需求旺盛，长期看好预制菜之一股味知香品牌。

随着餐饮连锁化率不断升高，食材标准化进程提速，传统餐饮企业对于速冻半成品菜的需求旺盛。味知香依托自身多年发展的渠道优势与产品服务能力，行业领头羊地位难以撼动。

预计公司 2021-2023 年实现营业收入 7.71/9.60/12.03 亿元；归母净利润分别为 1.67/2.10/2.63 亿元；对应 EPS 分别为 1.58/1.98/2.50 元；对应当前股价的 PE 为 40/32/26 倍。

味知香作为预制菜之一股有望发展成为该领域龙头企业，伴随着预制菜的高速发展，我们预计味知香未来行业将保持 20%以上的高增速。根据可比公司估值，速冻食品行业平均 PE 为 38X，平均 PEG 为 1.85X。

考虑到味知香业务主面向零售端且具有高成长 *** ，选取食品饮料行业中零售渠道销售占比较高且未来三年净利润复合增速超 20%的天味食品做可比公司比较。天味食品 21 年预测 PE 为 42X， PEG 为 1.59X。

味知香 21 年 PEG 估值低于食品饮料行业平均水平，且作为高成长 *** 细分行业的龙头企业可享受估值溢价，因此给予 21 年 1.9xPEG。

风险提示：原材料 *** 波动风险；产能投放不及预期；食品安全风险；业务区域覆盖推广不及预期；行业竞争加剧等风险。

6.5.立高食品：冷冻烘焙行业新贵，C 端市场逐渐发力

立高食品与 2000 年成立，起初主营烘焙原料，2014 年公司收购广州奥昆河广州昊道后逐渐向冷冻烘焙食品领域进军，迅速以规模化生产在该细分行业占据头部地位。

我国烘焙市场规模不断扩大，2019 年烘焙食品零售额达到 2317 亿元，而根据欧睿预测，我国 2024 年零售额有望突破 3800 亿元，是名副其实的高增长细分赛道。

随着烘焙市场的扩大，冷冻烘焙 *** 受到关注，立高食品通过深入市场调研，开发出符合中国客户需要的产品，迅速占领行业半壁 *** 。

根据 2020 年年报，公司实现营业收入 18.10 亿元，同比增长 14.27%；实现净利润 2.32 亿元，同比增长 27.95%。

公司冷冻烘焙产品业务比重逐年升高。公司目前主要有两大类业务：烘焙食品原料和冷冻烘焙半成品或成品。冷冻烘焙食品营收占比之一，主要包括蛋挞皮、甜甜圈等西式糕点和蛋黄酥、 *** 饼等中式糕点占总营收约 53%，是营业收入增长的主要动力，其业务占比从 2017 年的 37%上升至 2020 年的 53%。

公司以 2B 渠道为主，逐渐开发 C 端市场。公司下游客户包括烘焙门店、商超、餐饮等多重渠道，其中烘焙门店占比更大，占比近 70%，主要客户包括仟吉西饼、味多美、一鸣股份等知名烘焙连锁店。

另外，零售渠道也是公司积极拓宽合作的重点，除了我们熟知的山姆会员店外，在永辉超市、华润万家、 *** 、盒马生鲜等大型商超也逐渐进行布局。冷冻烘焙产品应用场景逐渐扩展，产品渗透率有望进一步提升。我国烘焙行业有高进入、高淘汰的特 *** ，烘焙门店前期成本投入与人工成本占比较大，小型烘焙店经常面临资金链断裂的风险，难以形成连锁化发展，冷冻烘焙产品的引进可以大大节省经营成本，也可以对产成品形态、口味形成标准化、统一化，减少损耗率。

除此之外，我国家庭烘焙场景受到 *** 影响异常火爆，零售端冷冻烘焙半成品受到消费者青睐，例如立高所生产的冷冻麻薯包成为沃尔玛山姆会员店的明星产品，公司产品在 BC 两 端渗透率有较大的提升空间。

预计公司 2021-2023 年实现营业收入 23.81/30.71/39.18 亿元；归母净利润分别 为 3.21/4.37/5.97 亿元；对应 EPS 分别为 1. *** /2.58/3.52 元；对应当前股价的 PE 为 68/50/36 倍。

根据可比公司估值，速冻食品行业平均 PE 为 33X，平均 PEG 为 1.80X。

考虑到立高食品主营业务为冷冻烘焙食品与冷冻奶油，选取食品饮料行业中主营冷冻烘焙业务的南侨食品和主营短保烘焙类食品的桃李面包，平均 PE 为 33X，平均 PEG 为 2.05X。

立高食品 21 年 PEG 为 1.83 略低于行业平均值，但作为高成长行业龙头 享受估值溢价，因此给予 21 年 2.3xPEG。

风险提示：募集资金项目建设进展不及预期；食品安全风险；原材料 *** 波动风险；新品推广不及预期等风险。

6.6.广州酒家：传统老字号焕新，餐饮+零售大有可为

中华老字号“广州酒家”始创于 1935 年，于 2017 年 6 月在上交所 *** 上市，主营业务包括餐饮服务与食品制造，餐饮服务方面拥有“广州酒家”、“天极品”、“星樾城”、“陶陶居”等品牌，在餐饮市场中具有较高知名度，打下良好的品牌知名度。食品制造方面拥有“利口福”、“粮丰园”等品牌，在中式点心烘焙市场占据重要地位。

两大业务覆盖从广州本地向粤西、粤东、华中、华东等地区辐射，以餐饮服务打响品牌知名度以维系受众忠诚度。公司以“食品+餐饮”双轮驱动为发展战略，业绩表现较为稳健。

广州酒家主要收入来源为食品制造，占总营收比例为 77%，餐饮服务为 22%，受到 *** 影响 2020 年营收增速出现明显下滑，主要系餐饮服务大面积下滑，预计 2021 年随着 *** 影响 褪去，业绩会有较大的改善。

食品制造业务中月饼与速冻食品增长亮眼，月饼维持较高的毛利率水平，速冻食品占食品制造业务的比重逐年上升，业务结构正在逐步优化，减轻月饼销售的季节 *** 影响。

总体来看，广州酒家依托现有品牌知名度与消费目标全体，在传统餐饮服务的基础上大力发展月饼与速冻食品业务，其特殊经营模式给予了该企业较好的发展机遇。

7、?风险提示 ?

原材料 *** 波动风险：

速冻食品企业处于行业中游，需要向上游采购大量农产畜产水产类食材，原材料采购成本占总成本比例较大。2020 年非洲猪瘟造成猪肉 *** 持续上涨，原材料 *** 波动将挤压企业利润。

食品安全风险：

国家食品安全监管 *** 对速冻食品制造标准、运输标准等进行严监管，市场监督管理局定期对速冻食品组织抽检，一旦抽检出不合格样品对企业食品质量、品牌声誉造成不可逆影响。

产能扩张不及预期：

速冻食品企业属于重资产行业，产能布局需跟上营销规模，超前布置会造成资金链负担过重，延后投产会掣肘产品推广。

新产品开发失败：

消费者对多品类速冻食品的需求推动速冻企业投入资金研发新产品。但新产品开发易有几大原因导致开发失败：产品 *** 不明、产品定价失误、市场供应错位、产品创新超前尚未形成群众基础。

公司经营层变动风险：

对上市公司来说，稳定的高层管理人员对公司战略布局、内部经营管理造成较大的不确定 *** ，核心人员的流失也会对企业文化造成影响。

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作者、分析师：国联证券 陈梦瑶

报告原名：《食品饮料行业：洞见速冻行业制胜点，共话餐饮新红利》

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和善园向左，青露向右（上篇）

1994年，初中没读完就辍学的沈春龙，从宿迁孤身一人投奔了远在南京的姐姐。

初到南京，四处谋生，恰逢一家包子店招小杂工，带着有口饭吃就行的“小梦想”，他被录取了。命运就是这么奇妙，从这一刻开始，沈春龙就和“包子”结下了几十年的缘分。

在这家小小的包子店，沈春龙一干就是11年。这11年里，除了结婚生子，他就老老实实干了包子这一件事，从没想过改行。妻子和他一同吃住在店里，常年无休，起早贪黑，但依然未脱离贫困，穷困最终让他决心换一种活法。

2005年9月，南京三条巷，已经做了11年包子的沈春龙开出了他人生之一家属于自己的包子店—和善园，随后他草根逆袭之路正式开启。

2007年，沈春龙开出第二家和善园，2009年时，和善园已开出了10家直营店。

同样是2009年，一个名叫叶青的上海人，在王府大街，开出了之一家属于自己的包子品牌——青露。这个略带文艺的名字，其实取自他和妻子名字中一个字的组合。

看似青露比和善园晚起步了4年，其实不然。沈春龙和叶青的时空对望从2005年就开始了。

当沈春龙才开始之一家和善园的时候，叶青已经是上海莘庄地区的包子大王！

坐拥4家包子店，家家火爆。有近30名工，月销售额50万，月利润近10万，一时风光无限。

而这一切还要从一年前，他的那个决定说起：

2004年，他和妻子双双还在世界500强公司工作。稳定的工作，优渥的家境，美丽的妻子，未来可预见的美好，这样的生活让太多人艳羡。6月的一个夏夜，他和妻子在4月刚搬入的新家的小区里面惬意地散步。不知道想到了什么，他突然间毫无征兆对妻子说：“小时候家里面人都说我长大了肯定会做生意，将来要做老板。这句话已经说了几十年了，现在我30岁了，会不会我在60岁的时候这句话依然没有实现？”当他问出了这个问题后，内心的不满足就疯狂地生长起来。

多年后叶青依然感谢2004年6月初夏那晚这个脑中问题的突然出现，出现的正当时。但也许这只是潜藏内心创业的冲动又一次的撩拨，即便此时不出现，也总有一刻会再次出现。

这位出生上海， *** 学外国语学院毕业的高材生，不仅帅气文艺，头脑敏锐，而且执行力极强，说干就干。在分析了种种自己可以看的懂，且适合低成本开始的创业项目后，正巧他在街头看到了一家生意火爆的包子店，名叫“巴比馒头”。仔细分析了自己的创业优势，叶青决定自己的创业从加盟巴比馒头开始。

第二天他就给“巴比馒头”总部打 *** ，要求加盟。2个月不到的时间，他就搞定选址、装修、证照办理、店员 *** ，包子店即将开张。可是就在包子店即将开业的时候，店里来了一个人，不让开业，说叶青加盟的这家“巴比馒头”是假的。这个瘦削白净的年轻人对着叶青说，真正的巴比馒头根本没有 *** 加盟，现在只是在上海黄浦区有几家直营店。他拿出了营业执照、个人 *** 、店铺照片，都是和叶青加盟的不一样！

这个年轻人叫刘会平，他来自安徽安庆市江镇镇。江镇镇位处安徽省皖河流域，曾是明清时期重要的水陆码头之一，南来北往的商户孕育了江镇镇深厚的面点文化。但后来，随着水陆码头逐渐没落，江镇人民的生活也渐渐变得清贫。30年前江镇就陆陆续续有人外出做包子馒头卖，基本都是夫妻 *** 店，刘会平，也是其中的一员。

1999年，刘会平来到上海，打算凭借自己的面点手艺，在上海开创一片天地。他来到街头，和众多小镇里走出来的青年一样，简单的把自己的名字挂在招牌上，一家充满着中国乡镇手艺人气息的“刘师傅大包”就这么开张了。

但“刘师傅大包”的创业之路并不顺利。初到上海的前两年，不了解上海人口味的刘会平所开的馒头铺均是以失败告终。这期间刘会平还尝试过干生煎生意，同样失败。但是刘会平没有放弃，他不断地调整它的口味，在生煎生意失败后又去开包子店。刘会平大胆选择了一个 *** 密集的黄金铺位，卖他几毛一个的包子。并在2003年将“刘师傅大包”改名叫做洋气巴比馒头。

当刘会平之一次找到准备开出人生之一家“巴比馒头”店的叶青时，他的巴比馒头已经在上海黄浦区已小有名气，天天大排长队。那时他还坚持直营，没有 *** 加盟，只是以亲戚朋友为联盟的方式，共用一块招牌。由于他开的巴比馒头生意火爆，且巴 *** 商标并没有注册，市场上模仿他的品牌的包子店多如牛毛，甚至李 *** 们专业化程度更高，有着完善的加盟配送一整套流程，叶青加盟的那家巴比也是“假的”，是由一家名为“上海科比公司”的名义来运营的，店铺用的也是“巴比馒头”的名称，完全 *** 加盟，现在经营的店数要比黄浦区的巴比馒头店还要多。

刘会平并没有成功阻止叶青的“巴比馒头”。店铺装修已经完成的叶青，已经骑虎难下了，他没有理睬刘会平的要求，还是硬着头皮开了业。刘会平和叶青都没想到是，很快他们的人生将真正交织在一起。

2004年9月8日，整整比沈春龙早了一年，叶青开出了他人生的之一家包子店。

这家包子店的生意出奇的好， *** 好象被吸住一样，向这家新开的店铺聚拢。已经小有名气的品牌，新式的店铺装修，符合上海人口味的包子，很快店铺门口就排起了长龙，而且是天天大排长龙。假“巴比馒头”好像并没有影响这门生意的火爆。也许只是时代造就了品类和模式的风口，而正好有人踩中了。但叶青的危机已经产生。

令刘会平自己都没想到的是，几个月后叶青会主动找到他，要求将现在店加盟到真正的巴比馒头。

原来叶青加盟的这家从一开始就用“巴比馒头”蹭热点的公司，从一开始就没有想好好地经营，只想着快速开店，快速扩张，快速收钱，根本没有想过要在管理上进行投入，对门店的发展和后续的经营完全是一种放任自流的方式，完全靠天吃饭，加盟店生意参差不齐。而且在资金上好像遇到了麻烦。原本说好的十天一结的馅料货款，慢慢地从五天一结，三天一结，到现在变成了一天一结。这种情况让叶青非常担心。因为门店所有包子的馅料都是由公司每天配送的，如果公司因为资金问题，无法供应馅料，这对他的包子店来说是灭顶之灾。有危机意识的叶青主动找到刘会平，要求改加盟真正的巴比馒头。而对于刘会平来说，叶青的包子店在上海莘庄已经有了一定的知名度。竞争对手的店直接加入正本清源，岂不是有事半功倍的效果。双方一拍即合，只用了2天时间，叶青成为了刘会平的巴比馒头加盟商。自此刘会平和叶青两位未来包子界的风云人物，开始正式产生交集。

一般的巴比加盟商，都是夫妻 *** 店， *** 是面点师，负责产品质量； *** 是收银员，负责收钱。很难发展出第二个店。

但叶青这个南大毕业的高材生，把大企业的做法放到小店来用，降维打击。凭借在外企的项目管理经验，运用报表和员工的高福利，2005年的3月-9月又在上海莘庄地区开出三家巴比馒头，家家火爆，势如破竹！

拥有了4家生意火爆的巴比馒头店让他在巴比馒头加盟体系中小有名气。

2005年下半年某一天的下午，刘会平和叶青又一次面对面的坐下来。不同于上次“真假巴比”之争时的紧张气氛，现在他们已经是同一体系的战友。刘会平坦言，随着公司门店数量的增加，巴比在管理上遇到的困难。他希望叶青能到公司帮他，进行公司的运营管理。就这样，叶青成了“上海巴比”的总经理和二股东。

如果故事到这里，这将是一个多么励志且英雄惜英雄的创业故事，但市场上也不会再有一个叫青露的品牌。现实总是有遗憾也有惊喜。2008年底，不甘心受到制约的叶青放弃他在巴 *** 股份，离开了巴比，来到南京创业。其中的原因我摘录几句叶青自己写的文字，也许你就能有所感受：“

我这个人过于清高，有时甚至有点高傲。后来想想我当时没有很好的顾虑到老刘的感受，没有照顾到老刘做为公司的创始人内心想要获得的感觉。这些做的真的不够好。因为人不是机器，不是设定好的程序就可以一直运作下去。人与人之间是需要更多的沟通，来加强了解。而做为公司的合伙人，或者是经验不够，我们二人在这一点上都没有做好。

现在我想说，对于一个创业公司来说，合伙人之间的沟通永远是最最重要的事情。只是回想起来感到有点可惜，我和老刘二人的这个组合没有持续下去，不然的话真不知道我们能做出一个什么样的事业。”

我突然萌生一个想法，亦或是因为青露，这些年巴比才没有大举进军南京，这是不是反而给了和善园发展的机会？当然这一切都无从考证。让我们再把视线拉回2009年的南京。

辞职后，叶青想过做少儿教育，由于种种原因，没能做成。2009年，叶青离开上海，来到了南京，干起了老本行。这一次，叶青创立了自己的馒头品牌—青露馒头（同样是2009年，另一个聪明的巴比加盟商跑到杭州去开了自己品牌的包子店，他文化水平同样高，想法同样不一样，他就是甘其食老板童启华，一个把包子店开到美国的男人）。但丰富的经验并没有让青露高歌猛进，新品牌的0-1之路同样艰难。接连开设的7家直营门店陆续关掉6家，一年就亏了200万。

叶青很是挫败，要知道，1年前他还是上海更大包子品牌 *** 盘人。但有着丰富经验的叶青调整策略，从农村包围城市，从大厂等区域开店发力，很快站稳了脚跟，青露开始走上正轨，迅速发展，2010年青露开了28家店，生意都很红火。

*** 和洋炮在大多时候，力量对比是悬殊的，比拼结果是没有悬念的。和善园的发展慢慢落后于青露。

但 *** 之所以能成为 *** ，不在于他的学历，更在于他的成长速度以及本身的胸怀和远见。

2013年，渐渐感有心无力的沈春龙聘请来了还是南京工程学院的大三 *** 的刘伯敏来到和善园成为总经理。很多人印象中和善园是大 *** 在校的创业项目，就是源于当时和善园的一系列 *** 宣传。刘伯敏的加入，给了土里土气的和善园一些新鲜血液，也给沈春龙带了新的思想冲击和启发。

沈春龙聘请刘伯敏，和当年刘会平聘请叶青如出一辙。如饥似渴的学习，不拘一格降人才，勇于向比自己优秀的人请教，这些优秀的做大事人的品质在这些 *** 身上表现的淋漓尽致。

正是沈春龙主动的求变，快速的学习成长。虽然面对叶青这个学历比自己高出一截，且即有实战经营，又有成熟体系的前辈，并没有败下阵。在刘伯君的运营下，和善园勉强跟上了青露的脚步。

而刘伯君何时何因离开和善园，为什么又在2018年创办了包子哥，又是另一个故事了。

如果2009年来到南京发展的叶青，没有选择自己开设一个新品牌，而是找到和善园的沈春龙入股合作，在南京 *** 盘和善园，现在的市场格局是不是会完全不一样？也许和善园也有机会成为包子之一股？但历史不容许假设。

我们很难用绝对的成功失败去衡量青露以及和善园，虽然成败论英雄，但在这个无限游戏中，其实一切还没有结束。能够在餐饮的激烈竞争中存活下来的，都是基于对行业模式，顾客需求的深刻理解。未来无论你是出身草莽，还是高学历高认知在餐饮中，想拿到结果，都需要对人 *** 的深刻体察，展现自己的人格魅力，建立面向未来的人力组织。虽然现如今无论和善园也好，还是青露都面临巨大的挑战。面对未来的挑战，和善园和青露已经慢慢分化出不一样的发展路径。

无论是刘会平、沈春龙、叶青还是刘伯君，这些餐饮大佬展现出的不断学习，自我成长， *** 包容的精神真的值得每一个餐饮后辈学习。企业的规模依赖的是天时地利人和，时运有时太重要了，抓住一个时代机遇，也许规模上就能领先对手一个身位，但这些曾经的餐饮创业者们，如今的餐饮大佬，用他们从0到1，再从1到N的精彩人生经历，我们展现了餐饮创业的奇迹与感动，为我们书写了一个壮丽的商业画卷。真心祝福无论是巴比，还是和善园，还是青露可以在未来越来越好。毕竟在他们的背后，是数千个加盟商家庭。

“

Yesterday is history

Tomorrow is mistery

But today is a gift

”

所以让我们暂时放下这几个包子品牌的过去，也不去判断他们的未来，现就当下，观察他们的思路，打法，也更好的启迪自己。

下一篇，会就和善园和青露，以及整体包子行业目前的市场现状做初步的分析及拆解，期望能分析出包子行业的趋势。欢迎关注，收藏，转发~

和善园向左，青露向右（中篇）即将更新，敬请期待。

“

PS：叶青2016年通过在知乎上更新他从进入包子行业开始直至创办青露阶段的创业经历，2020年又在抖音上开始通过 *** 的方式讲述青露和无双两个品牌的创业故事。叶青给了后辈无论是餐饮创业的管理细节，行业思考，合伙人关系处理，个人成长等极大大启发，真的推荐大家可以细节的阅读一下。在这个信息 *** 的时代，其实真正有价值，有深度，真实的内容并不多。

知乎账号：叶青；

抖音号：青露与无双。

”

本文原创，欢迎转载分享，转载请注明出处

中国首个破1500家店的面馆品牌，正在开启新一 *** 势

突破2000店、从东北走向全国，五爷拌面凭什么？

本文由红餐网（ID：hongcan18)原创首发，作者：王秀清。

过去几年，粉面赛道的发展可谓是跌宕起伏、话题不断。

2021年，五爷拌面因拿下餐饮行业更高一笔A轮融资而万众瞩目；如今，五爷拌面已成为面条品类首个突破1500+门店的单一品牌。

处在行业头部地位的五爷拌面，过去五年经历了什么，未来又该如何突破？

为深入了解五爷拌面的实际运营情况，我们约访了五爷拌面创始人。其表示，受 *** 影响，五爷拌面于2022年关闭了部分门店，自2018年创立至今，关店数量总计为200余家；而在总门店数上，截至目前，五爷拌面总门店数已达1500家。

对于闭店原因，五爷拌面创始人直言，连锁品牌在发展过程中对门店数量进行调整是正常现象，特别是遇到无法预测的客观影响时，调整发展节奏无可厚非。由于五爷拌面主要布局在东北地区，而东北受三年 *** 影响较大，因而其关闭了部分经营困难的门店。

值得一提的是，对于餐饮行业和粉面赛道接下来的发展，五爷拌面仍充满信心。创始人透露，今年五爷拌面计划正式“南下”，向全国扩张，于年内将门店总数增至2000家。

突破2000店、从东北走向全国，五爷拌面凭什么？

南下扩张

五爷拌面计划今年开店2000家

实际上，过去几年五爷拌面的每一步，都在为其全国化布局作铺垫。至于今年的南下战略和2000店计划，五爷拌面也规划了更多相应的举措，包括新的门店模型、进一步完善供应链和新的加盟政策等。

五爷拌面创始人透露，河南、上海和广东将是五爷拌面南下布局的重要市场，目前公司已将品牌总部、运营研发中心、和培训中心迁至上海，以加深对当地市场的了解，为未来五年在南部市场的稳健发展奠定基础。

在具体的经营动作方面，为了减轻加盟商的投资和运营负担，五爷拌面还优化门店模型，推出了精益小店模型。

众所周知，精益管理理念来自丰田，其核心理念是“减少浪费，提升消费”。而五爷拌面的精益小店模型（以下简称“五爷精益小店”）则沿用了这一理念，即减少门店浪费，提升经营效率。

基于餐饮行业房租、人工成本不断上涨的痛点，五爷精益小店力推小面积、少人工、高效率，从而降低加盟商的投资门槛。

具体来看，五爷精益小店以夫妻小店为原型进行优化升级，将门店面积控制在约60㎡，通过改善后厨设计，缩小后厨面积，增加前厅座位数，提升客流吸纳能力。

同时，打造“ *** 式后厨”和“会说话的前厅”，通过标准化的产品、产品 *** 作和智能化、自助式的前厅来为消费者服务，缩减餐厅所需的日常 *** 员，实现2-3人即可开店，高峰期前厅仅需1名服务员进行清洁维护，在一定程度上降低人工成本、避免了餐饮行业的招工难等问题。

除了门店模型优化，五爷拌面还将进一步加大在供应链、智能化和强管控方面的投入。比如不断优化销售 *** 、会员 *** 、供应链 *** 、监察 *** 、巡店 *** 等信息化 *** ，以不断提升监管水平和门店效率。

除了管理板块，五爷拌面还积极探索智能化厨房和智能化硬件，以进一步提高出品效率。

再比如供应链方面，除了持续投建工厂，五爷拌面还计划投建预制菜、调料、包装工厂，以进一步降低食材成本，同时更好地保证出品的品质和稳定 *** 。

值得注意的是，五爷拌面方面还透露，在2023年品牌创立五周年之际，总部推出了更优惠的加盟政策。比如，周年庆期间，五爷拌面的加盟费仅需1万元，现场签约将赠送4万元优惠服务，包括价值1万元的 *** 收银 *** 和价值1万5千元的后厨核心设备，以及5000元选址协助 *** 、5000元培训费和5000元的设计费。

首个千店面馆品牌是如何炼成的？

从哈尔滨的一家门店向2000家门店的跨越，对任何一个品牌而言都不是一蹴而就的事情。五爷拌面2000家门店的“宏愿”背后，也与其已经形成的稳健“根基”密不可分。

关注餐饮行业的人，其实对五爷拌面都不会陌生。这家创立于2018年的品牌，在不到四年时间，就成为了国内首个突破千店壁垒的面馆品牌；同时，还曾拿下过目前餐饮行业更高一笔A轮融资——3亿元融资。

能率先突破千店，且赢得一众头部投资机构的青睐，综合来看，五爷拌面过去几年已经形成了从产品、供应链、门店到加盟经营的完整闭环。

一是形成了覆盖全国口味的产品矩阵。

五爷拌面将品牌 *** 为融合面馆，主打全国各地热门的拌面和汤面。在五爷拌面创始人看来，虽然国内餐饮地域 *** 较强，但近年来消费结构不断拓宽，消费者的日常饮食选择也变得不再单一，丰富的SKU能够覆盖更多的消费者。

比如五爷拌面已经推出的麻酱鸡丝拌面、虾仁葱油拌面、酸豆角肉末热干面、担担面、五爷炸酱面、双椒炒鸡拌面、五爷燃面、五爷川香麻辣面、干溜肉酱豌杂面、湖南小炒肉拌面等十余款全国知名拌面，能够覆盖全国绝大多数消费者的口味。

在丰富产品的同时，五爷拌面也形成了自己的一些特色优势。比如原材料方面，品牌自研了“五爷独家劲道波浪面”，该面条通过对面粉、水、鸡蛋等食材配比进行优化升级，使得面条不容易坨，解决了面食的一大痛点。同时通过三道凹槽波浪型设计，让汤汁更易附着到面条上，更适合各类拌面产品。

据了解，2023年五爷拌面将进一步开发“全国各地家乡面”系列产品，让更多消费者能在五爷吃到家乡口味的面。

二是建立了完善的供应链体系。

供应链是保障出品稳定，实现规模扩张的基础，没有稳定的供应链，产品的品质、 *** 可能随时面临风险，对面馆来说同样如此。

五爷拌面在品牌创立之初就意识到了供应链的重要 *** ，2018年5月，五爷拌面首家门店落地哈尔滨；同年6月，其仓储物流中心、供应链中心建设完成并投入使用。而此后获得的多轮融资，也推动着五爷拌面进一步加大投入供应链的建设。

据了解，截至目前，五爷拌面已投入上亿元在沈阳、长春、济南建设自有粉面加工工厂，三个加工厂的产量能够满足未来5000家门店的粉面供应。同时，陕西、山西、河南、江苏等多个省份的加工厂也已在规划中，预计未来能满足全国门店的粉面供应。

在基础原材料方面，五爷拌面选择与国内 *** 餐饮供应链企业合作，保障原材料的食安和品质。比如，鸡肉等肉类食材来自正大集团，面粉、粮油等食材则来自益海嘉里集团。

此外，五爷拌面已在哈尔滨、长春、沈阳等20个省会城市建设了智能化的仓储物流中心和全程冷链物流配送体系，保障食材的配送效率、食品安全和品质。

三是对加盟商的持续赋能。

相比过去市场上常见的“放羊式”的加盟模式，五爷拌面的加盟模式则更趋向于“强管控”的方式。

“过去市场上很多品牌方对加盟商采取‘只收钱、不管事’，但五爷拌面从放开加盟之日起就决定要避免这种情况出现，我们认为只有通过强管控，才能真正赋能加盟商，帮助加盟商经营好门店，与品牌方共同往前走。”五爷拌面创始人如是说道。

具体来看，五爷拌面的“强管控”模式包括了信息化的强管控、供应链的强管控和运营的强管控。

比如五爷拌面使用智能化 *** 对整个供应链进行实时统计分析，通过对门店的销售数据、供应链数据、采购数据等分析，可以清晰地了解哪些库房需要及时补货、哪些加盟商需要备多少货物、哪些产品更受欢迎等，并将结果反馈至门店。

同时，五爷拌面还成立了不同的团队，多渠道赋能加盟商的日常经营。比如，每个省份的大区都建立了专门运营监察团队、仓储物流管理团队、 *** 团队、运维团队、选址团队和培训中心，以保证总部的每一个运营管理动作都能触达门店。

针对每一家店，总部也会进行精细化分析和管理，例如一位运营经理仅负责10家门店的管理，每隔15天，会向门店出具详细的经营分析报告，包括门店采购成本、销售额、堂食与外卖销售占比、毛利率等详细报表，帮助门店发现优势与不足。

可以看到，五爷拌面的强管控模式在一定程度上为加盟商提供了支持，保障了门店的正常经营。与此同时，五爷拌面也在持续关注加盟商的底层需求，尤其在特殊的市场环境下，为加盟商的经营减负增效。

比如，从 *** 开始，五爷拌面将加盟商的管理费统一从5%下调至实收的3%，并针对所有门店推出诸如品牌宣传、物料 *** 和促销活动等方面的全方位扶持政策。据了解，截至2022年年底，五爷拌面在加盟商减免补贴方面共计投入费用超5000万元。

此外，在食材成本不断上涨的环境下，品牌总部通过大宗采购平抑食材 *** ，以保障加盟商供应链的稳定。

培训方面，五爷拌面也建立了高频的培训体系。除了开业培训外，员工每周还需要接受线上培训，同时每月总部会派出培训专员到线下为加盟商和员工提供培训，通过高频的培训，实时解决门店在经营中遇到的难题，提升经营人员的专业技能。

结 语

据了解，截至发稿日期，今年五爷拌面已签约加盟商近300家。

五爷拌面创始人表示：“虽然目前餐饮市场整体情况距离三年前仍有差距。但这不意味着行业正在走下坡路，餐饮是人们‘衣食住行’中的刚 *** 需求，未来仍然充满希望，面馆赛道同样如此。”

注：本文配图由五爷拌面提供，红餐网经授权使用。

2022中国十大更受欢迎面馆品牌：和府捞面、陈香贵、马记永排前三

上个月，餐饮大数据研究与测评机构N *** （餐宝典）正式发布“2022中国餐饮金饕奖”系列榜单，引起业内广泛关注。系列榜单共包括20份餐饮品牌榜、2份餐饮人物榜、1份预制菜企业榜，共210个品牌、20名个人上榜。

品牌榜单以欢迎指数的高低排序，欢迎指数由N *** 依据消费者满意度、媒体影响力、 *** 情感、品牌差评率、企业实力以及行业分析师评价综合得出，满分100分。

其中，十大更受欢迎面馆品牌分别是：和府捞面、陈香贵、马记永、遇见小面、李先生牛肉面大王、 *** 兄、东方宫、蔡林记、常青麦香园、陕味食族油泼面。

1 资本热衷“吃面”

和金饕奖的其他品类榜单相比，本次面馆榜单呈现出的更大不同，在于上榜的10个品牌中，多达半数自去年以来都获得过融资，而且有几个品牌还不止一次。

据N *** （餐宝典）的不完全统计，自去年以来，在面食领域共发生过16次融资，其中张拉拉贡献了4次，遇见小面、马记永、五爷拌面、陈香贵均贡献了2次。

除了数量不少，融资金额也不小。单笔融资动辄过亿俨然已成常态，其中金额更高的，当数去年7月和府捞面的E轮融资，高达近8亿元；其次是五爷拌面的A轮3亿元、陈香贵的A+轮约2亿元。

资本如此热衷“吃面”，这样的盛景前所未有。

2 资本为什么爱“吃面”？

面食并非是个新赛道，为什么直到近两年才受到资本的追捧？餐宝典分析师认为有四点原因：

之一，整个餐饮行业越来越受资本关注，这是大前提。N *** （餐宝典）的《2021—2022年中国餐饮行业投融资报告》显示，2021年，餐饮行业发生融资事件超240起，平均每3天就有2笔融资；全年已披露金额超300亿元。

第二，面食的普及度高，市场空间大，有机会出现千店乃至万店品牌，所以更能吸引资本。

第三，这些获得融资的品牌，大多由跨界创业者创办，对于资本的接受度更高，更易于实现和资本的双向奔赴。

第四，这些品牌相对于传统面馆而言都做了很明显的“升级”，不管是产品还是门店环境，都更符合现在主力消费群体的审美和体验需求。

所以，资本入场，面馆疯狂，部分面馆品牌的估值在短期内暴涨。

3 融资后疯狂开店，但为何千店品牌仍很少？

随估值暴涨的，是这些拿到融资的品牌都开启了快速扩张。比如陈香贵，其创始人姜军近日透露，去年一年陈香贵花了2个多亿新开了196家店；其他如和府捞面、马记永等，去年也都新开了100多家店。

扩张不可谓不迅猛，不过，从门店总数来看却依然很少。陈香贵迄今是237家店，和府捞面稍微多一点，接近400家：这样的体量放在整个面食赛道里，可以说是微不足道。而放眼所有面馆品牌，当前也只有五爷拌面这一个千店品牌。作为对照，全 *** 有兰州拉面馆近5万家。

我们都知道，面食品类是天生具备“万店基因”的，它的优势包括但不限于：群众基础大、消费频次高、易于标准化、可 *** *** 强、运营模式轻、生命周期长，等等。理论上，面食品类肯定会出现万店品牌，但为什么现在连千店品牌都极少呢？

有人认为，是那几个拿到大额融资的明星品牌（如陈香贵等）成立时间都不长，而且这两年大环境也不好。乍一听是这个理，但这么归因实际上却是“只知其一，不知其二”。

餐宝典分析师认为，要想成为万店品牌，需要具备几个特征：所属品类普适 *** 强，单店投入低，易于标准化，客单价低， *** 加盟。纵观餐饮行业现有的4个万店品牌，无一不具备这些特征。

两相对照，不难发现这些明星面馆品牌仅仅具备了其中的两点（品类普适 *** 强、易于标准化），其余三点则并不满足。还是以陈香贵为例：

其一，2个多亿新开了196家店，平均单店投入超过100万，这个投入水平并不算低；

其二，陈香贵的客单价达到了36元，对于拉面消费群体而言，这个价钱偏高（更别说和府捞面的43元）；

其三，陈香贵目前全直营，没有 *** 加盟。

由此可知，陈香贵们要想更快地扩大规模，就需要做出一些改变，比如 *** 加盟。

4 向万店进发

陈香贵的创始人姜军，最近在接受界面新闻采访时，针对会不会放加盟说了这样一番话：

“我们也观察到不少新的快餐品牌在 *** 加盟，以往不做加盟的餐饮也都在尝试加盟。其实我们并不排斥加盟，我觉得未来加盟一定是个趋势了。”

这段话被很多人解读为陈香贵未来将 *** 加盟。而通过上文的分析可知，陈香贵如果真的 *** 了加盟，那也一点都不令人意外。有观点就认为，面食是一个有着“万店基因”的赛道，如果拿到巨额融资的陈香贵们，今后还只是一年开一两百家店，那很有可能就是“起个大早，赶个晚集”。

当然，仅仅只是 *** 加盟，并不一定能确保陈香贵们成为万店品牌——事实上它们离千店都还有相当的距离，对于品牌方自身来说，现在提万店未免也太早了些。不过，“大风起于青萍之末”，未来的万店成就或许就发轫于今天的策略改变，届时即使不是陈香贵，也可能是其他品牌。也许我们可以期待一番，将来谁会率先成为那个万店面馆品牌？

40年800家门店，“李先生牛肉面大王”掌门人不能说的秘密

万榜·2021中国面食行业TOP10企业榜

就在刚过去的7月8日，【和府捞面】宣布完成近8亿人民币的E轮融资。而今年，与面食相关的项目融资事件就有超过10起。一时间，各类的面食项目成为了资本关注的方向。

发酵面食在主食行业乃至整个食品行业中占据居民消费的重要地位。据统计，我国米面制主食产业空间在一万亿元左右;其中，馒头、面条等面制主食的市场容量达6000多亿元。传统面制主食消耗小麦占总产量的80%左右，其中馒头消费量就占据了面制食品总量的30%。

而《粮油加工业“十三五”发展规划》中提出“十三五”期间发展目标：粮油加工业主营业务收入保持9%年均增速，工业增加值保持年均7%以上增速，利润水平稳步提升。2017年小麦加工行业市场规模为2126.12亿元，按照主营业务收入9%的增长率增长，到2023年市场规模将达到3565.67亿元。

行业时点上，随着供应链、线上支付、信息化等基础设施不断完善，中国连锁餐饮业将进入十年黄金发展期，这一历史 *** 机遇窗口会成就多家千亿市值公司。长远来看，不止像兰州牛肉面、日式拉面这样的产品形态拥有大量新的机会，其他品类也均有达成万店规模的可能 *** 。

因此，万榜RB团队决定 *** 本期《万榜·2021中国面食行业TOP10企业榜》。以从国内187家面食行业的活跃企业中，统计并分析出其中更优秀的企业。万榜RB以企业的实时数据作为统计依据，最终得出的榜单结果具有动态参考 *** 。

万榜RB团队在过往的各期榜单的发布中，之所以能够做到非常高频的发布，是基于我们的统计算法和真实数据。我们仅依靠对数据的统计和运算，得出最终的排名结果，不涉及任何的主观判断，因此，我们更像是「数据的搬运工」。但就是因为这样的完全客观的统计 *** 、不掺杂任何主观的人为调整与判断，我们得出的结果相对来讲更具参考 *** 。

由于各个品牌都在快速发展，其数据也都在实时变化，我们将会定期更新此榜单，更新日期附在标题之后。大家可以关注万榜的官方网站或万榜RB公众号，方便随时获取最新的榜单信息。

统计维度

此榜单中，我们通过统计国内获得过融资、成规模体系、至今仍然活跃的面食行业的企业品牌，并对不同维度进行不同权重的加权。本次统计严格区格掉不属于面食品类的品牌，如【小满手工粉】（米粉不属于面食），亦排除掉面食不作为主要品类的综合型餐饮及食品品牌。

权重经统计学测算，以平衡掉由于某项单一数据较高而对整体排名的大幅影响。我们将所有统计数据先行进行清洗，将不符合本次统计范围的数据进行去除，并对不完整的数据进行测算和补足。

统计维度包括被统计企业的：成立年限（截至2021.7.8，数据已换算成月）、公司规模（参保人数）、股东情况、专利/商标/著作权情况、获得投资的情况（机构数量与融资轮次数量/阶段）、总融资额、品牌影响力、舆情数据、经营情况、主流电商平台销售数据（如有电商店铺）、线下门店开设数量（如有线下门店）等。

榜单正文

本次统计范围内所包含的国内面食行业的企业品牌共187个。

其中，成立最早的是1976年成立于北京的【庆丰包子铺】，之前叫【万兴居】，现隶属于北京华天饮食集团，曾于2018年获得过两轮来自【北京金融街资本】和【复星集团】的近亿元的融资。而最近成立的是2020年8月成立的【张拉拉餐饮】，由【觅姐麻辣烫】的创始人创立于上海，今年5月获得了来自【顺为资本】和【金沙江创投】的融资。

经过统计我们可以发现，虽然国内大量的面食品类来自于陕西、山西等省份，但实际进行餐饮的品牌管理、制造生产以及门店开设时，企业的总部大多仍位于北上广，而总部位于山西、陕西、青海、甘肃等省份的面食企业非常得少。

成立时间方面，近两年虽然面食类品牌大火，但新成立的项目并不多，有一定积累的品牌大多成立于2010年-2017年之间，侧面说明这个行业仍具有一定的门槛且需要各方面的完善积累。

经过多个维度统计并加权，我们最终对此次所统计的187个面食行业的各企业进行的排名结果如下：

之一名，和府捞面，万榜RB指数：772.2

作为单笔融资近8亿人民币的大热面食项目，和府捞面起步于中式面食，自2013年首家门店上海开出以来，和府捞面相继进入华东、华北、华中、华南等全国市场，以品牌标志的“中式书房”主力店型落地一、二线城市高端商场。截至2021年6月底，和府捞面全国门店数超过340家。今年五月，和府捞面上海第100家店开出。据悉，继苏浙大区百家门店之后，预计到今年底，华北地区门店数也将突破百家。此外，和府也在进行二、三线城市下沉尝试，进入石家庄、惠州、丽水、淄博等城市。过去一年两次融资背后，和府的门店扩张也在提速。和府2021年新增门店数较2020年翻番，全国约2天新开一家店，门店总数预计到年底达到450家。7月8日此轮最新融资由【CMC资本】领投，新股东【众为资本】、老股东【 *** 投资】、【Longfor Capital】跟投，本轮融资将主要用于全产业链体系深入布局、新品牌打造、渠道建设及数字化能力构建。

第二名，遇见小面，万榜RB指数：610.8

遇见小面2014年6月创立于广州，以其独特的川渝风味小吃细分品类切入市场，将重庆小面等一系列产品进行全面的升级改造，一举改变了重庆小面传统街边店的形象，产生了差异化区隔。今年3月，遇见小面完成数千万元新一轮轮融资，由【碧桂园创投】领投，原有股东【弘毅百福】，【喜家德】持续跟投。此前，遇见小面已获青骢资本、弘毅百福、九毛九集团、喜家德等近亿元的投资。本轮投后，遇见小面估值近10亿元人民币。从投资人类型来看，遇见小面投资方中除了中国 *** 餐饮投资及运营管理机构弘毅百福之外，还有不久前刚刚 *** 上市的九毛九集团，以及门店数量超过600家的餐饮连锁品牌喜家德，可谓获得头部餐饮企业及专业投资方等“内行”集体认可。截至2020年底，遇见小面已有100多间门店，每月客流量近百万，已经进驻广州、深圳、上海、北京、南京、厦门等12座城市的核心商业中心及交通枢纽，是国内川渝风味面馆的头部品牌。

第三名，拉面说，万榜RB指数：591.1

拉面说成立于2016年，通过突破 *** 产品创新打开新市场，为新时代消费者创造长期差异化价值，在新锐品牌中最早突围，品牌声量和业绩体量也在短时间内获得爆发式增长。拉面说 *** 「高端拉面」，2020年天猫双11，拉面说仅用时1小时45分钟，便突破了千万销量，拉面说也是唯一进入2020天猫快消类TOP10的即食面品牌。拉面说成立次年，便拿到【挑战者资本】400万天使轮融资，随后陆续获得了来自【嘉程资本】【挑战者资本】（又一轮加码）【真格基金】【紫牛基金】【祥峰投资中国基金】【金鼎资本】【SIG海纳 *** 】【创新壹舟】【麦星投资】【红杉资本中国】的5轮融资。

第四名，五爷拌面，万榜RB指数：398.8

五爷拌面是主打拌面的餐饮连锁品牌，隶属于哈尔滨品冠餐饮管理有限公司。品牌门店起步于东北三省，2018年1月首家门店在哈尔滨营业，并于同年5月 *** 加盟。后门店逐渐拓展至河北、山东、内蒙、广东等省市，2021年3月总部进驻上海。今年6月24日，五爷拌面宣布完成3亿元A轮融资，本轮融资由【鼎晖VGC】（鼎晖创新与成长基金）领投，五爷拌面天使轮投资人王岑创立的【B资本】跟投。本次高达3亿元的融资额，是目前市场上已知的餐饮连锁业更大的一笔A轮融资，所融资金将被用于强化供应链体系并打造自有工厂、信息化智能 *** 升级、打造国内 *** 运营团队、加快拓展全国门店 *** 。在各种 *** 息中，五爷拌面一直都在强调，其采用把加盟店当成准直营店的模式在运作，以提高品牌的连锁化和标准化程度。五爷拌面不收取加盟费，但加盟门槛较高，会对加盟商资质做严格核定。

第五名，劲面堂，万榜RB指数：390.1

劲面堂成立于2019年2月，自2020年3月 *** 天猫至2021年2月，劲面堂销售产品累计超过180万盒。2019年2月至今，劲面堂已获得共5轮投资。劲面堂的两位创始人是一对夫妇，阎堃（堃堃）曾做过管理工作、酷爱美食，而冯康康（康康）是 *** 平面设计师、摄影师出身。在天使投资人野格资本的建议下，堃堃和康康从创业初地西安来到广州，最终基于对盒装速食面的创想和尝试，将两人的想法快速落实。区别于传统速食面，劲面堂的产品 *** 是将 *** 面食以速食的形式真实还原给消费者。 目前，劲面堂已经拥有两个产品线，首个原汤产品线包括牛肉刀削面（牛油川辣）、番茄牛肉面、泡椒牛肉面3种口味。第二条产品线是中华十大名面系列，经典还原了陕西油泼面、河南羊肉烩面等等十个地域 *** 名面。最新一轮融资将继续用于品牌建设、产品研发与供应链升级。

第六名，马兰拉面，万榜RB指数：348.7

马兰拉面是中国化工集团公司旗下的中国蓝星于1995年出资成立的。由于蓝星的创始人（也就是后来的中国化工集团董事长） *** 当时他决定把蓝星总部迁到北京，员工自然也要转移到北京。加上当时国企裁员，蓝星也裁减了44%的冗员，这时候他就想方设法解决员工的就业问题。由于 *** 母亲临终前更大的愿望是吃一碗牛肉面，加上母亲姓马，所以 *** 决定开拉面馆安置员工，这就是后来的马兰拉面。如今，这家连锁店在世界各国开办了500多家拉面店，解决了一万多下岗工人的就业问题。随着 *** 将中国化工做到超级大的体量，每次国外巨头企业来到中国，吃的之一碗面，都是由他带着去吃的马兰拉面。后来《舌尖上的中国》导演陈晓卿还说，早年在北京就好吃一口马兰拉面。

第七名，马记永，万榜RB指数：291.0

马记永创始人洪磊表示：新品牌就是新场景、优质产品和品牌力结合而成的，路边小吃再好吃，也无法和商场餐厅形成竞争关系，他强调考虑市场时一定不要忽略消费场景，这次融资的拉面品牌也确实是在消费场景升级上做对了些事情。从品类和口感上，马记永都与传统拉面走出了差异化，偏上海的“海派清口”口感清淡，配菜偏甜和小食份更符合南方婉约饮食习惯。如果以工作餐为主要场景，马记永基本满足了便捷、便宜、快速的产品特点。从大众点评的用户评价中我们看出，相比和府捞面和家有好面，26元左右的马记永显得更加实惠，牛肉份量和红枣茶都为用户带来超预期体验，大量用户也评论留言会复购。最早入局的挑战者资本，早期给出马记永1亿估值，此后险峰长青、凯辉基金、高榕资本纷纷加入，后来的红杉资本更是给出了10亿以上的投资意向书，在首轮能够获得这样的资本青睐，在餐饮品类中非常罕见。

第八名，大叔拉面，万榜RB指数：200.2

2018年年底，大叔拉面创始人Flora投入16万元在浙江金华职业技术学院旁的小吃街里开出了之一家只有30平米的“大叔拉面”。之所以取名为“大叔”，Flora表示，因为之一家店是给她 *** 开的，大叔这个词符合 *** *** ，亲切又温暖。让Flora想不到的是，在没有任何推广和宣传的情况下，之一家店生意出乎意料的好。自开店以来每天都人满为患，成为当时小吃街生意更好的门店，用餐高峰期基本需要排队1个小时。随后，大叔拉面就开始了扩张征程，所到之处，均受当地好评。甚至在2020年 *** 期间，大叔拉面的扩张步伐也没有停止，全年新增门店30多家，目前全国门店数已经超过50家。并引起了资本的关注，在过去一年的时间里，连续获得了包括梅花创投在内的多轮投资。

第九名，张拉拉餐饮，万榜RB指数：177.9

张拉拉兰州拉面的创始人张晓慧，是【觅姐麻辣烫】的创始人。2017年6月，郭晓慧在上海成立公司创立觅姐麻辣烫项目，半年时间全国开出200家店，2018年全国已突破600家店，覆盖18个省份35个城市。在做麻辣烫项目的时候，便搭建了自有供应链 *** 「张拉拉供应链 *** 」。2020年下半年，郭晓慧开始筹备张拉拉兰州拉面项目。今年5月，获得了来自【顺为资本】和【金沙江创投】的首轮融资。

第十名，陈香贵餐饮，万榜RB指数：117.4

陈香贵品牌创立于2020年，从创立之初就拥有火爆的商机人气，创业市场也相当的不错，得到了很多消费者的一致喜爱与认可。创始人姜培军，在上海的餐饮界沉浮多年，善钻研爱学习（2019年参加餐饮O2O喜家德研学团），加上自己是甘肃人，发挥自己的基因和擅长点，升级兰州拉面品类。据大众点评显示，陈香贵在上海开了22家店，还有30家门店将开，势头非常凶猛。免费续面是其特色，广告语“梦回兰州”也在强调其“正宗兰州拉面”的属 *** 。今年6月，获得了来自【源码资本】独家投资的天使轮融资。

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